基金管理人：富国基金管理有限公司

　基金托管人：招商银行股份有限公司

　送出日期：二〇〇九年三月三十一日

　§ １ 重要提示

　１．１ 重要提示

　富国基金管理有限公司的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００９年３月２７日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　富国基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

　本报告期自２００８年１月１日起至１２月３１日止。

　本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。

　§ ２ 基金简介

　２．１ 基金基本情况

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　２．２ 基金产品说明

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　２．３ 基金管理人和基金托管人

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　２．４ 信息披露方式

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　§ ３ 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况

　３．１ 主要会计数据和财务指标

　金额单位：人民币元

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　注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金、开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　３．２ 基金净值表现

　３．２．１基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　注：根据基金合同中投资策略及投资限制的有关规定，本基金的业绩比较基准＝中信标普３００指数×８０％＋中信国债指数×１５％＋同业存款利率×５％。本基金股票投资部分的业绩比较基准采用中信标普３００指数，债券投资部分的业绩比较基准采用中信国债指数。中信标普３００指数由深沪两市具有行业代表性的公司构成，样本股经过流动性和财务稳定性的审慎检查，能较全面地描述中国Ａ股市场地总体趋势。中信标普国债指数反映了交易所国债整体走势，是目前市场上较有影响力的债券投资业绩比较基准。

　本基金每个交易日对业绩比较基准进行再平衡处理，１日收益率（ｂｅｎｃｈｍａｒｋｔ）按下列公式计算：

　ｂｅｎｃｈｍａｒｋｔ ＝ ８０％ ＊［中信标普３００指数ｔ／（中信标普３００指数ｔ－１）－１］ ＋１５％＊ ［中信国债指数ｔ／（中信国债指数ｔ－１）－１］＋ ５％ ＊ 同业存款利率 ／ ３６０ ；

　其中，ｔ＝１，２，３，···， Ｔ，Ｔ表示时间截至日；

　期间Ｔ日收益率（ｂｅｎｃｈｍａｒｋＴ）按下列公式计算：

　ｂｅｎｃｈｍａｒｋＴ ＝［∏Ｔｔ＝１（１＋ｂｅｎｃｈｍａｒｋｔ ）］－１

　其中，Ｔ＝２，３，４，···； ∏Ｔｔ＝１（１＋ｂｅｎｃｈｍａｒｋｔ ）表示ｔ日至Ｔ日的（１＋ｂｅｎｃｈｍａｒｋｔ ）数学连乘。

　３．２．２自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　注：本图中所示时间区间为２００６年１１月１５日至２００８年１２月３１日。

　本基金于２００６年１１月１５日成立，建仓期６个月，从２００６年１１月１５日至２００７年５月１４日，建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。

　３．２．３自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　注：本基金合同生效日为２００６年１１月１５日，２００６年按实际存续期计算。

　３．３ 过去三年基金的利润分配情况

　单位：人民币元

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　§４管理人报告

　４．１ 基金管理人及基金经理情况

　４．１．１基金管理人及其管理基金的经验

　富国基金管理有限公司于１９９９年４月１３日获国家工商行政管理局登记注册成立，是经中国证监会批准设立的首批十家基金管理公司之一，公司于２００１年３月从北京迁址上海。２００３年９月加拿大蒙特利尔银行（ＢＭＯ）参股富国基金管理有限公司的工商变更登记办理完毕，富国基金管理有限公司成为国内首批成立的十家基金公司中，第一家中外合资的基金管理公司。截止２００８年１２月３１日，本基金管理人管理汉盛证券投资基金、汉兴证券投资基金、富国天丰强化收益债券型证券投资基金三只封闭式证券投资基金和富国天源平衡混合型证券投资基金、富国天利增长债券投资基金、富国天益价值证券投资基金、富国天瑞强势地区精选混合型证券投资基金、富国天惠精选成长混合型证券投资基金（ＬＯＦ）、富国天时货币市场基金、富国天合稳健优选股票型证券投资基金和富国天博创新主题股票型证券投资基金、富国天成红利灵活配置混合型证券投资基金及富国天鼎中证红利指数增强型证券投资基金十只开放式证券投资基金。

　４．１．２基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介

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　注：上述表格内基金经理的任职日期、离任日期均指公司作出决定并公告披露之日。证券从业的涵义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　本报告期，富国基金管理有限公司作为富国天合稳健优选股票型证券投资基金的管理人严格按照《基金法》、《证券法》、《富国天合稳健优选股票型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以在充分重视本金长期安全的前提下，力争为基金持有人创造较高的当期收益为目标，管理和运用基金资产，无损害基金持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。

　４．３ 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

　４．３．１公平交易制度的执行情况

　本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度，投资管理和交易执行相隔离，实行集中交易制度，严格执行交易系统中的公平交易程序，未出现违反公平交易制度的情况，亦未受到监管机构的相关调查。

　４．３．２本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　公司旗下开放式基金（股票型）业绩比较：

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　根据经托管行和会计师事务所审定的基金年报数据，本公司旗下相近投资风格的富国天益和富国天博的２００８年度基金净值增长率分别为－４３．８３％和－５１．５２％，二者之差超过５％，其原因分析如下：

　从ＢＡＲＲＡ收益分解来看，天益和天博的收益均来自于时机选择收益和股票选择收益，风格收益小于０。基金的之间的差异主要来自于时机选择收益。

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　就时机选择收益来说，基金之间的差异在于基金股票仓位的不同导致的现金策略收益的差异。整个２００８年股票市场大幅下跌，市场基准全年累计下跌６４．９７％。相对天博基金，天益基金持续保持相对较低的股票仓位（见下图），表现出较强的抗跌性。尽管８月份以后，天博基金逐步降低仓位，但由于之前保持较高的股票仓位，使得其现金策略的收益小于０。

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　注：１、基准定义：天相２８０收益 ＊ ８０％

　２、 基于ＢＡＲＲＡ风险模型，可以将基金的超额收益分解成：时机选择（Ｍａｒｋｅｔ Ｔｉｍｉｎｇ）、风格收益（Ｒｉｓｋ Ｉｎｄｉｃｅｓ）、行业收益（Ｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓ）、股票选择收益（Ａｓｓｅｔ Ｓｅｌｅｃｔｉｏｎ）。时机选择收益可进一步分解为：ｂｅｔａ策略和现金策略。其中 现金策略收益就是指仓位收益（当然这个仓位都是和基准相比，这里我们选择的是８０％）； Ｂｅｔａ策略收益是指股票组合的ｂｅｔａ（股票市场上涨的时候，应该选择ｂｅｔａ较大的股票组合，股市下跌的时候，应该选择ｂｅｔａ较小的组合）。

　同时，对二者的投资过程的检查结果未发现与制度不一致的情况。

　综上所述，二者之间的净值增长率之差系基金经理投资策略不同所致，没有证据显示存在利益输送的情况。

　４．３．３异常交易行为的专项说明

　本报告期内未发现异常交易行为。

　４．４ 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　本基金在报告期内净值增长率－４６．７５％，按照晨星分类，报告期内本基金在１８９只同类股票型基金中排名第３４。

　在报告期内本基金实现了净值跌幅相对较小，但还是受市场巨大回调影响，给投资者带来了损失。

　回顾２００８年的投资过程，本基金策略主要经过以下两个阶段的变化：

　２００７年底我们根据对国际经济特别是美国经济的分析，认为２００８年的中国经济将类似２００１年，受美国经济负面影响而带来出口的下降，从而影响实体经济，认为２００８年的股市也将与２００１年相似。因此，在年初保持较高股票仓位，并主要布局稳定成长类股票资产。现在看来，这种投资策略在股票仓位上是偏重的，但股票投资方向是对的，股票跌幅相对小些。

　年中以后，随着美国金融危机的恶化并演变为经济危机，我们调整了对中国经济的看法，认为这一次中国经济的调整幅度将比１９９８年更大，因此把股票仓位降到了７０％左右。之所以没有降到法定比例下限，一是考虑到股市下跌幅度已经较大，二是考虑到政府可能起一定的作用。当然，在几次对政策的预期中，我们认为政策很难改变宏观经济的发展趋势以及股市运行趋势，因此并没有在政策上下赌注，避免了可能的失误。

　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　对于２００９年Ａ股市场我们有如下分析：

　首先，宏观经济见底与流动性充裕预示着２００７年１０月以来的股市调整底部已过。受国际大宗商品价格突然下降以及实际需求下降，受消化库存因素影响，中国实体经济在２００８年１０、１１月短暂“休克”。这是这一轮经济调整的最差时刻。其次，国内以及国际增加对实体经济的输血，货币供应大量增加，流动性开始充裕。两者的结合显示２００８年四季度的Ａ股底将成为这一轮熊市的底。

　其次，实体经济完全恢复需要几年时间决定股市不会立即成为牛市。短期内看，随着企业库存消化接近完成，随着货币供应的增加以及国家大量基础设施投资的增加，国内经济开始逐步走出低谷。但在国内房地产需求还难以明显增加，国际需求还没有走出低谷的背景下，国内经济不会立刻明显好转，即使２００９年底国内房市与国际需求好转，但在没有看到全球明显经济增长点的背景下，我们对经济增长的预期还不是很高的。反映到股市上，上市公司整体业绩在２００９年很难回到２００７年的水平，目前也没有把握预测２０１０年能达到该水平。因此年内股市涨幅应该不会很大。

　４．６ 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明

　本公司按照相关法律法规的规定成立了估值委员会，并制订了《富国基金管理有限公司估值委员会运作管理办法》。估值委员会是公司基金估值的主要决策机关，由主管运营副总经理负责，成员包括基金清算、监察稽核、金融工程方面的业务骨干以及相关基金经理，所有相关成员均具有丰富的证券基金行业从业经验。公司估值委员会负责提出估值意见、提供和评估估值技术、执行估值决策和程序、对外信息披露等工作，保证基金估值的公允性和合理性，维护基金持有人的利益。基金经理是估值委员会的重要成员，必须列席估值委员会的定期会议，提出基金估值流程及估值技术中存在的潜在问题，参与估值程序和估值技术的决策。估值委员会各方不存在任何重大利益冲突。

　４．７ 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明

　根据本基金合同约定：“基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配”。本基金本期利润总额、本期已实现收益均为负数，则本基金本期不进行收益分配。

　§ ５ 托管人报告

　５．１ 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明

　托管人声明，在本报告期内，基金托管人——招商银行股份有限公司不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。

　５．２ 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

　本报告期内基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、利润分配、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　５．３ 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见

　本年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、利润分配、投资组合报告等内容真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　招商银行股份有限公司

　２００９年３月２７日

　§６审计报告

　本基金审计的注册会计师出具的是无保留意见的审计报告。

　投资者可通过本基金年度报告正文查看审计报告全文。

　§７年度财务报表

　７．１ 资产负债表

　会计主体：富国天合稳健优选股票型证券投资基金

　报告截止日：２００８年１２月３１日单位：人民币元

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　注：报告截止日２００８年１２月３１日，基金份额净值０．５６６２元，基金份额总额５，４３６，９５８，８３０．０６份。

　７．２ 利润表

　会计主体：富国天合稳健优选股票型证券投资基金

　本报告期：２００８年１月１日至２００８年１２月３１日单位：人民币元

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　７．３ 所有者权益（基金净值）变动表

　会计主体：富国天合稳健优选股票型证券投资基金

　本报告期：２００８年１月１日至２００８年１２月３１日单位：人民币元

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　７．４会计报表附注

　７．４．１本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明

　７．４．１．１会计政策变更的说明

　本基金本报告期所采用的会计政策与最近一期年度报告相一致。

　７．４．１．２会计估计变更的说明

　本基金本报告期所采用的会计估计与最近一期年度报告不一致。

　根据中国证券监督管理委员会证监会公告［２００８］３８号《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》（以下简称“指导意见”）的要求，本基金自２００８年９月１６日起，对特定投资品种变更了估值方法，具体如下：

　（１）对存在活跃市场的投资品种，如估值日无市价，且最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件，使潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在０．２５％以上的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允价值进行估值；

　（２）当投资品种不再存在活跃市场，且其潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在０．２５％以上的，采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术，确定投资品种的公允价值进行估值；

　本基金采用中国证券业协会基金估值工作小组推荐的“指数收益法”进行估值。另外，根据《指导意见》的要求，本基金的管理人对管理的不同基金持有的同一投资品种采用一致的估值政策、程序及相关的方法。对于该会计估计变更，本基金采用未来适用法进行核算。此项会计估计变更于２００８年度均系因股票长期停牌而引起，对本基金２００８年９月１６日的净利润和资产净值的影响为减少人民币３２，５６８，９６３．７０元，对２００８年度净利润及２００８年末资产净值的影响为减少人民币２９８，１９３．００元。

　７．４．１．３差错更正的说明

　本基金本期未发生重大会计差错，无需更正。

　７．４．２关联方关系

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　７．４．２．１本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况

　注：本期内本基金存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。

　７．４．２．２本报告期与基金发生关联交易的各关联方

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　注：以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　７．４．３本报告期及上年度可比期间的关联方交易

　７．４．３．１通过关联方交易单元进行的交易

　７．４．３．１．１股票交易金额单位：人民币元

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　７．４．３．１．２ 权证交易金额单位：人民币元

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　７．４．３．１．３ 债券交易金额单位：人民币元

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　７．４．３．１．４ 应支付关联方的佣金金额单位：人民币元

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　注： 上述佣金按市场佣金率计算，扣除证券公司需承担的费用（包括但不限于买（卖）经手费、证券结算风险基金和上海证券交易所买（卖）证管费等）。管理人因此从关联方获取的其他服务主要包括：为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　７．４．３．２关联方报酬

　７．４．３．２．１基金管理费单位：人民币元

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　注：（１） 基金管理费按前一日的基金资产净值的１．５０％的年费率计提。计算方法如下：

　Ｈ＝Ｅ×１．５０％／当年天数

　Ｈ为每日应支付的基金管理费

　Ｅ为前一日的基金资产净值

　基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令，基金托管人复核后于次月首日起２个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休假等，支付日期顺延。

　（２） 上述表格中“当期已支付”不包含当期已支付的上期应付管理费。

　７．４．３．２．２ 基金托管费单位：人民币元

　■

　注：（１） 基金托管费按前一日的基金资产净值的０．２５％的年费率计提。计算方法如下：

　Ｈ＝Ｅ×０．２５％／当年天数

　Ｈ为每日应支付的基金托管费

　Ｅ为前一日的基金资产净值

　基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令，基金托管人复核后于次月首日起２个工作日内从基金资产中一次性支取。若遇法定节假日、公休假等，支付日期顺延。

　（２） 上述表格中“当期已支付”不包含当期已支付的上期应付托管费。

　７．４．３．３与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易

　注：本基金２００８年度及２００７年度均未通过银行间同业市场与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。

　７．４．３．４各关联方投资本基金的情况

　７．４．３．４．１报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况

　注：本基金的基金管理人２００８年度及２００７年度均未运用固有资金投资本基金。

　７．４．３．４．２报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况

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　注：本基金管理人的股东海通证券股份有限公司投资本基金份额的费率按照公告费率执行，不存在费率优惠的情况。

　７．４．３．５由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入

　单位：人民币元

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　７．４．３．６本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况金额单位：人民币元

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　注：本基金虽在承销期内从一级市场购入海通证券、申银万国证券担任副主承销商或分销商的上述证券，但并未直接向海通证券、申银万国证券购入上述证券。

　7.4.4期末（２００８年１２月３１日）本基金持有的流通受限证券

　7.4.4.1因认购新发／增发证券而于期末持有的流通受限证券

　注：本基金没有因认购新发／增发证券而于期末（２００８年１２月３１日）持有的流通受限证券。

　7.4.4.2期末持有的暂时停牌股票金额单位：人民币元

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　7.4.4．３期末债券正回购交易中作为抵押的债券

　注：截至本报告期末２００８年１２月３１日止，本基金无正回购余额，没有因正回购而作为抵押的债券。

　7.4.5有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项

　截至资产负债表日，本基金无需要说明的其他重要事项。

　§ 8投资组合报告

　8．１ 期末基金资产组合情况金额单位：人民币元

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　8．２ 期末按行业分类的股票投资组合

　金额单位：人民币元