□本报记者 龙跃

　分析人士认为，由于08／09榨季减产预期明朗，短期糖价有望保持强势，而未来上涨空间则将视09年下游行业需求而定。

　从今年2月份开始，食糖大幅减产预期逐渐强烈。分析人士指出，近期糖价大幅上涨即是反映。

　事实上，从近期不少研究机构的调研情况看，食糖减产预期也确实比较明确。据预测，南宁糖业最大糖厂—明阳糖厂已于3月16日结束榨季。国金证券表示，明阳糖厂在南糖四大糖厂中产能规模最大，该厂率先收榨暗示08/09榨季南宁糖业的机制糖产量可能比预期还要低。国金证券进一步指出，南糖减产或许只是广西食糖行业减产的一个缩影，08/09榨季广西食糖业实际减产存在超预期可能。

　食糖减产将对糖价构成强劲支撑。据国信证券预测，从已经收榨的情况来看，全国食糖将减产175.3万吨左右，减产幅度为11.8%，如果扣除已经收储的国储糖和地方储备糖，市场新糖总供应量在1188.72万吨左右。这一供应量接近06/07榨季的市场供应情况，而当时糖价运行区间在3500－4600元/吨之间。可见，如果食糖减产达到预期，那么糖价在目前价位保持强势的概率还是很大。

　需求端同样不容忽视。如果需求低迷，即便减产，糖价上涨空间仍然难言广阔。一个值得注意的现象是，虽然目前现货糖价较高，但成交量却不大，这反映出现货需求还没有显著回暖。这一现象也使得业内人士对食糖需求的未来走势仍然存在较大分歧。

　国金证券分析师对09年国内食糖需求并不悲观，他们认为全年有望实现3%左右的正增长，达到1400万吨的消费量。分析师认为需求将分三阶段释放：从目前到09年4月底，食品饮料企业将陆续开始补库存；从09年4月底到09年10月份，中间贸易商将处于补库存阶段；从09年10月到明年春节，用糖需求将进入消费最旺季。

　中金公司同样对需求端持乐观预期。首先，食糖消费出现大幅下滑可能性极小，所以实际需求不会差于当前市场预期；其次，2月份含糖食品饮料产量同比增速明显好转，预示今年余下时间食糖消费情况可能好于市场预期，进而带动糖价于今年4、5月上扬（食糖4、5月将逐步步入消费旺季）。预计08/09榨季食糖消费量为1410万吨，同比增长6%。