■ 周末特稿

　Feature

　□本报记者 贺辉红

　“前些日子赚了些钱，但很快又被洗出来了，整体来说还是跑不赢市场，现在的钱不好赚啊。”深圳某私募经理在谈到近期的操盘心得时不无感慨。

　自去年11月份行情启动以来，在充沛流动性的催动下，市场闪现着2007年初炽热的“群众运动”。不过，摸到这轮行情的人多，真正吃到的人少。为何市场“不差钱”但却难赚到钱？钱流进了谁的口袋？处于弱势地位的投资者又该如何选择投资策略？

　“08式下跌后遗症”显现

　“幸好上周四一早就清仓了，让我回避了连续两天的大幅下跌。现在市场上的钱不好赚啊，还是要注意风险。”上海知名私募陈晓阳说。他的话事实上代表了众多私募大户的心声和操作方向。经过08年一年的煎熬之后，很多大户资金的确都已经变得十分谨慎，市场上一有风吹草动，就会毫不犹豫地杀跌，而一旦市场有好转迹象又会义无反顾地建仓。

　据深圳某券商营业部客户经理曾先生介绍，在其营业部开户的一位主力大户操作就非常凶悍，只要大盘一出现掉头向下的苗头，不管买入的成本有多高，他都会立即出局。如近期买入的上实发展，由于之前有传闻称，房地产振兴计划即将出台，该股一度涨势逼人，该大户也是重手杀入。但随后传闻落空，该大户又不顾一切地杀跌，最终这只股票在两天内跌去近20%。据说，随着本周一行情的略微好转，市场又开始传房地产规划出台的事情，该大户再次转变态度，掉头做多。

　“08式‘打一枪，换一个地方’的做法目前仍然很有市场。”深圳挺浩投资总裁康浩平说，绝大多数私募已经摒弃了价值投资之道。然而，证券市场“去年的经验就是今年的噩梦”的案例比比皆是，很多投资者本轮没有赚到钱就是这个原因。

　事实上，大户们的反反复复，不但给券商提供了丰厚的佣金，也似乎正中所谓“庄家”们的下怀。上海某私募老手告诉记者，最近，几个操盘的哥们儿都在抛股票。问他们为什么突然掉头做空，他们说，今年以来，很多增量资金都是刚刚进场来抢筹码，一时间很难买到便宜货。所以，只好在高位买进并达到控盘程度后，开始砸盘清洗筹码。“不然，哪里能够买到更多的股票啊，散户都不卖了，拉上去不是都学雷锋了吗？”资金的逐利心态在这句话中体现得淋漓尽致。

　他还透露，自己曾跟一家需要进行资本运作的上市公司有过较深接触。该公司操盘主力透露说，三月份，他们将进场去买该公司的股票，首先抢进500万股，拉高之后，就会找机会全部卖出，先把股价砸下来再说。“如果我们卖出去这500万股买不回来了，我就不玩了，证明消息已经走漏，股票里的老鼠仓太多。”

　上海麒麟资产管理总裁钟麟说：“在市场底部区域操盘就是这样，庄家怕涨，散户惧跌。而目前这个市场太浮躁了，稍稍震一下仓，就能震出一地‘老鼠’来，这正好给主力创造了良好的建仓环境。”

　钱流进“有心人”的口袋

　“今年可能是专业投资者的牛市，市场震荡或成为常态；对非专业投资者来说，盈利难度较大。”深圳武当资产管理“掌门人”田荣华评价今年市场时说。

　从公开数据看，一些阳光私募的确斩获颇多。来自朝阳永续的数据显示，今年头两个月，累计业绩最好的阳光私募掌门人多数出身于公募基金，如石波、田荣华、吕俊等。老牌基金经理领衔的“阳光私募”之所以会取得如此业绩并非偶然，除了之前在基金练就的扎实投资功底外，“勤劳致富”是他们共同的特点。据了解，虽然新能源仍处在“模糊估值”阶段，但深圳一些阳光私募早已重仓其中，其中一位阳光私募的投资总监为了确保投资收益和安全，每个月都要花相当长一段时间泡在新疆某新能源上市公司，以防基本面突然生变，而该新能源公司也非常争气，在去年底大小非解禁之后，依然走出一段火暴行情，给该阳光私募的信托产品净值贡献不少。

　除了“勤劳致富”外，还有少见的“人海战术”。一般的私募基金，员工并不多，有的私募连老板在内也不到10号人。但记者发现，深圳有一家中型私募例外。该私募规模并不大，但员工人数却是一般私募的数倍。(下转A10版)