□本报记者 赵彤刚 蔡宗琦

　一段时间以来，市场上有许多声音，认为新股发行限售股解禁会极大地影响股市，从而提出“首发限售股就是在新老划断之后的新增‘大小非’”，“新股限售股增量‘大小非’危害远胜于存量‘大小非’”等观点，并因此质疑我国现行的新股发行制度。对此，业内专家表示二者不能混为一谈，限售股不会对我国股市造成根本影响。

　此限售股非彼限售股

　俗称的“大小非”指的是因股权分置改革而产生的限售股。“小非”是指持股量在5%以下的非流通股东所持股份，“大非”则是指持股量在5%以上的非流通股东所持股份。

　根据中国证券登记结算公司统计数据，截至2008年11月底，A股市场因股改累计产生限售股4669亿股，其中已解禁1238.29亿股，尚有3419.07亿股未到解禁期；同时，两市累计已减持278.87亿股，减持占比为22.52%。

　除了因股改产生的限售股外，A股市场还因IPO和增发而源源不断地涌出限售股。其中，IPO限售股分为首发原股东限售股、首发战略配售股份两种。

　首发原股东限售股指开始发行前原有股东限制流通的股份，一般限售期长达三年。根据证监会去年9月份发布的新规，若发行人在刊登首次公开发行股票招股说明书之前12个月内进行增资扩股的，新增股份持有人承诺不予转让的期限为12个月，而此前锁定期为36个月。

　首发战略配售股份指第一次发行股票上市时，向某些特别选定的对象发行的占发行数量相当大比例的股份。一般情况下，战略投资者获得配售的股票锁定期限为3至6个月。（下转A02版）