11月以来的反弹最大特点是大股涨幅有限，小股精彩纷呈。对照所有A股板块指数走势和上证指数的走势也是有较大差别。虽然波动频率一致，但当前的技术状态分析则需要分别对待。

　先看所有A股板块指数的走势，目前是第三次冲击120天均线，下方20、30、60天均线多头排列，唯一不足的地方是20天均线有点向下。虽然周五是第二次收盘站在120天均线上方，但5日成交量均线还在34天成交量均线下方，要正式突破下周必须有一次放量的动作。

　再看上证指数的均线系统。20天均线和30天均线夹在60和120天均线之间，不是完全的空头排列，最多只能说中期有能力扭转熊势。但20天均线和所有A股一样是处于下行状态，并且贴近下行的60日均线，这种走势让人担心是一旦20日均线死叉60日均线，1800点恐怕就不再有支撑压力。

　笔者认为下周最关键是要看成交量的水平。如果成交量再度放大只要上证指数不低于1月5日的收盘价，1880点可以看作是多空换手，后市第一目标将上攻2100点，该点位是根据120天线下行速度测算的结果，同时也是12月的最高点，2100点是两种技术压力的共振点。如果成交量萎缩，大盘很容易变成抵抗下跌的形态，所有A股的120天线就变成压力线了。因此要顺势而为，等待突破再进场。（胡敏聪）