□航空证券 王帅

　本周股指先扬后抑，受元旦小长假期间政策面利好消息和外围市场向好影响，周初市场呈现普涨格局，大盘连续放量大幅反弹。不过，宏观经济走势依然使市场持筹心态不稳，获利盘出逃抑制了大盘进一步向上的动力。虽然周五大盘再度震荡向上，但市场整体向上动能仍显不足。在持续偏多的政策面和未见好转的经济基本面博弈中，市场震荡筑底行情可能将是一个较为长期的过程。

　从目前形势来判断，大盘上下的空间都将可能有限。宏观经济形势依然严峻，因此市场上涨的基础并不牢靠。下周将陆续公布去年12月份各项经济数据。从去年下半年的情况看，经济下滑趋势仍没有扭转的迹象。目前市场进入业绩披露敏感期，由于去年下半年外部环境的变化远远超出上市公司的估计，使一些上市公司的业绩预告面临变数，个股的非系统性风险也在加大，对业绩的担忧将使投资者持股信心产生动摇。此外，随着春节临近，市场持续做多氛围恐难激发，因此市场后市的反弹空间可能不大。

　综合来看，目前实体经济好转信号仍未出现，而即将到来的解禁股高峰、上市公司业绩下滑以及相对低迷的市场信心，使市场难以出现趋势性上涨，大盘将在较长时间内处于震荡筑底之中。但是，政策利好也降低了股市下行的风险，市场局部热点可能将保持较高的活跃度。因此，投资者可关注与09年投资主题相关个股，同时回避有年报风险的绩差股。

下周趋势 看多

中线趋势 看平

下周区间 １８００－２０００点

下周热点 保增长概念股

下周焦点 政策面