■ 明星经理

　■ 明星经理

　□本报记者 贺辉红 深圳报道

　身为三羊资产管理公司的总裁，林少立给人的感觉却很“公募”。他说，当初从公募出来是为了一份理想，即为高端客户群提供专业的、个性化的财富管理服务，做一家可以信赖的财富管理机构。

　理想主义者

　林少立是一个理想主义者，从他的履历可以看出，他一直在追求自己的理想。

　他曾在君安证券和国泰君安研究所任研究员、研究所市场部经理、证券投资管理总部高级投资经理、资产管理总部高级投资经理；后又辗转华夏基金任基金管理部高级研究员，北京富瑞达资产管理有限公司任副总裁。在自己创业之前，他还是泰信基金的投资总监并兼任泰信先行策略基金经理和泰信优质生活基金经理。无论做研究，还是实盘操作，林少立都做到了相当的高度。

　也许是因为在公募基金从业多年的缘故，林少立的理念与别的私募有所不同。他说，大家往往局限于炒股票，而真正的私募应是一个专业的财富管理机构，是要给不同偏好的客户提供不同的服务，根据不同的市场机会推出不同的产品，在2008年下半年的减息周期的背景下,固定收益类的产品不仅可以回避股市下跌的风险,还可以取得不俗的回报,二级市场投资就要有一定控制。原先，大家对私募的认识都有误区，对资产管理没有理解透彻。

　林少立认为，相对于公募基金，私募更应该提供个性化服务，特别是信托产品，针对的是高端客户。比如有位老人要买份信托，立个遗嘱，去世后，信托的权益由女儿继承，私募在这个过程中就要充分发挥其自身特点，根据需要，提供专业的服务。同时，也有一些大型企业也是需要理财的，他们的需求就是安全，这同样需要个性化的产品。公募基金的定位是为广大投资者服务，而私募则是为高端客户服务。

　08年，林少立在江苏国投的几只阳光信托都取得了正收益，在深国投发的一只产品也远远跑赢同期指数。他认为，私募靠的是绝对收益，这一点与公募基金有很大区别。考验才刚刚开始，公司还有很长的路要走。

　“猴子理论”

　谈到私募个性化和市场本身的话题时，林少立详细地给记者阐述了他的“猴子理论”。

　把五只猴子关在一个笼子里，笼子上头有一串香蕉,实验人员装了一个自动装置，一旦侦测到有猴子要去拿香蕉，马上就会有水喷向笼子，而这五只猴子都会被淋湿。每只猴子都去尝试了一遍，发现只要去拿香蕉，就会被淋湿。于是猴子们达到一个共识：不要去拿香蕉，因为有水会喷出来。后来实验人员把其中的一只猴子换掉，把一只新猴子（A猴子）关到笼子里。这只A猴子看到香蕉，马上想要去拿，结果被其他四只猴子所制止，A猴子尝试了几次，都被其他猴子暴打，于是不敢再去拿香蕉，当然这五只猴子都没有被水喷到。后来实验人员再换掉一只旧猴子，调进一只新猴子（称为B猴子）到笼子里，这只B猴子看到香蕉，也是马上要去拿，结果也被其它四只猴子揍了一顿。B猴子试了几次总是被打得很惨，只好作罢。后来，所有的旧猴子都被一只只地换成新猴子，大家都不敢去动那只香蕉，但是它们都不知道为什么。这就是典型的传统思维的形成过程，在这个过程中，能否做一只独立思考的猴子，决定你能否吃到美味的香蕉。

　林少立说，私募基金需要的是一个准确的自身定位。巴菲特是价值投资的成功典范，但也有主题投资做得好的专业投资者。没有一种方法是万能的，每个公司必须有自己的优势。目前，不少私募甚至公募都很浮躁，急功近利。事实上，在这个市场上谁都还没有资格著书立传，最终客户会用脚投票。踏踏实实做事，控制风险，机会来时该出手就出手，这才是真正的资产管理人，而不要做人云亦云的猴子。

　林少立认为，私募的发展前景非常大。由于制度上的原因,对公募的制约比较多，这一点在08年的市场中成了一种劣势，但私募在这方面有优势，能够在市场不好的时候回避风险。

　在激励机制上，公募比的是排名，一些公募基金分拆，做大规模实际上是损害了老基金持有者的利益，私募基金讲的是绝对收益，而投资者最终看的也是绝对收益。

　在规模上，2000年的基金总规模只有500亿左右，8年后的今天，这个数字翻了数十倍，而私募还处于萌芽状态，空间很大，而且目前的机构投资者的结构也是畸形的，基金一基独大，而基金的行为基本是一致的，目前国内市场缺乏交易对家，没有多元化的机构投资者,这是造成中国股市大涨大跌的一个主要原因，多元化的投资者对市场很重要。中国资本市场发展20年来，私募基金发展严重滞后，截至2008年10月，公募基金规模是私募基金规模的90倍。国家已提出要发展包括证券投资信托计划在内的多元化机构投资者，这为私募基金的发展提供了机遇。

　09年是可投区域

　林少立认为，经济危机对中国来说是一个产业升级的契机，中国的竞争战略将得以提升，中国的国际地位也将提升。事实上，本次危机对中国来说，并没有太大影响，没有造成金融体系上的冲击。对资本市场来说，即使是7%的GDP增速，未来中国资本市场也绝不会保持现在这个低迷的态势。

　正常来看，股票总市值一般相当于GDP的1.5-2倍，而目前12万亿左右的总市值，仅占到GDP的一半左右。如果GDP每年增长7%，到2020年，GDP总额将相当惊人，而届时股票总市值也将达到50万亿左右。林少立对于未来的资本市场可以说持相当乐观的态度。他认为，09年是一个值得投资的区域。

　他告诉记者，不要去研究指数，没有什么意义。实践怎么投资反而应该是一件很有意义的事。他说，对于普通的投资者来说，如果计划投资100万的话，在上证指数1800点左右开始做定投，那一定是抄到了未来十年的一个底部。未来两年的整体收益也不会低于30%。从恒生指数来看，98年金融危机跌到最低点的时候只有6000多点，随后3个月涨了46%，一年涨了130%，放眼全球市场，大跌的第二年一般都会有大幅反弹，上涨的几率远高于下跌的概率。

　对于大小非问题，林少立表示，不用过分担心，因为决定一个股票是否值得投资的不是它有多少流通股，而是它有没有投资价值，最近金风科技、中国太保等大小非上市不跌反涨就是很好的例子。近期市场重新陷入炒小盘股的思维当中，中小板的逼人涨势也说明了这一点，投资者偏爱流通盘较小的股票，认为这样可以躲过大小非的冲击。不过，投资最终还是要看企业的盈利和宏观经济，如果基本面没有形成坚实支撑，无论流通盘有多小，都难有持续表现，反而容易形成流动性陷阱。