定量宽松货币政策就是在利率接近或者达到零的情况下,中央银行又继续向市场注入大量的流动性。具体包括:
针对:流动性陷阱,货币乘数显著下降。
央行措施:向商业银行提供固定期限的低息或者零息贷款,允许银行使用一定范围的资产类别做抵押;承诺在较长一段时期把隔夜目标利率设置为0;宣布明确的长期利率目标并承诺无限量购买以支持债券价格。
针对:债务紧缩,包括企业、消费者负债水平高;相对于现金流、处置型收入的借款服务成本高昂;房地产价格下跌;股票价格下跌。
央行措施:购买股票、购买房地产、购买长期债券、购买抵押债券、购买公司债券、干预货币市场造成货币贬值、公开通胀目标水平。(周文渊)