□盛润投资 张春志 王英贵

　昨日港股反弹，尾市升幅显著收窄，恒指收报15046.95点，升288.56点，涨幅1.95%，全日成交额426亿港元，较前几日成交明显萎缩。

　市场憧憬周三美国大幅度降息，香港本地地产股走强，新鸿基地产、恒基地产上涨幅度均超过5%，长江实业收盘也上涨2.6%，全数跑赢大市，减息利好短期或将继续刺激相关股份走好。但中线而言，由于经济前景不佳，受房价下滑及交易量低迷压力，能否延续向好趋势还待有进一步观察。

　国务院发布的30条意见提及积极发展保险业务；另外，保监会主席吴定富表示，正研究保险资金投资优质上市公司的制度，明年保险资金将适当加大投资股市的力度，入市比例仍有提高空间。利好消息刺激中资保险股走好， 中国财险收盘上涨6%，中国平安上涨3%，中国人寿上涨2%。鉴于中国保险市场的良好发展前景，中资保险股值得密切留意，重点关注防守性较好的中国人寿。

　中银香港发出盈警，令投资者担心银行盈警的战线由本地中小型银行，延至大型银行，拖累本地银行股周一股价表现。另外市场传言美国银行或以高折价配售部分手持的建行股份亦打压股价走势，中资银行股股价多数逆市下跌。短期而言，银行股走势受不利消息的心理因素影响，压力续存，投资者最好待股价对不利消息影响基本消化之后再做关注。

　上周，美股维持震荡格局，市场忽略利空经济数据一度冲高至9000点，但受制50天均线回落。受多项重要因素影响，本周行情料波动加大。首先，三大汽车生产商拯救方案问题有待进一步明朗，市场仍聚焦美国政府有何新招挽救三大汽车商，令市况波动；另外，美联储在周二公布议息结果，市场多预期会减息0.5厘，至0.5%的历史最低水平，如出现意外情况将令市场波动加大；华尔街余下的两家投资大行高盛及摩根斯丹利将分别在本周二及周四公布季度业绩，预料这两行业绩要见红，市场预计高盛季度亏损近20亿美元，大摩则料亏损3亿美元，实际业绩情况与市场预期之间的差距将对金融股后市产生较大影响。

　内地股市方面，A股上周走势开始转弱，尽管周末管理层再出重拳救市，下发金融促进经济发展30条意见，要求具体落实适度宽松货币政策，同时强调要稳定股票市场运行，但周一走势也平淡无奇，主要由于近日公布的不利宏观经济数据使得市场分歧有所加大。另外，目前利好政策对市场的推动作用还局限在心理层面，后市要真正转强还有待更实质的措施出台。

　港股上周围绕15000点上下反复震荡，本周由于美股和A股处于变盘临界点，料港股受两地市场影响而波动加大，投资者此时宜控制好风险，等待行情发展进一步明朗化。