□本报记者 张勤峰

　近日燃油税改革方案的公开征求意见催生了昨日汽车板块的反弹行情，汽车板块全日上涨4.98%。有分析人士认为，随着未来燃油税的实施，将对部分汽车类个股构成一定的利好，但消费需求的下滑则可能依然对汽车板块后市的走势形成压制，因此，短线反弹的期望不应过高。

　汽车生产企业受益不同

　12月5日《成品油价税费改革方案》正式公开征求意见。《方案》主要内容有取消养路费等六项收费，汽油消费税单位税额每升提高到1元，柴油每升提高到0.8元，而不提高现行汽、柴油价格水平。

　从《方案》来看，此次成品油价税费改革涉及两个层面。第一个层面是养路费等六项收费改为增加燃油消费税，即费改税；第二个层面是不含税汽柴油价格水平降低，即不含税汽柴油价格水平每升分别降低了0.8元和0.7元。这对于汽车用户的影响将直接表现为养路费等收费的减少，短期内对汽车消费需求可能有一定的积极作用。

　同时，燃油税的实施将降低用户的使用成本。从用车成本角度来看，商用车受益较大，其中，重卡最为明显，而乘用车中小排量汽车也有所受益。中金报告指出，对于商用车主要下游用户来说，此次燃油税改革同时减少了养路费、公路运输管理费和公路客货运附加费，成本下降较多。

　相对而言，重卡用户使用成本下降更多，受益幅度更大。长城证券研究显示，由于重卡行业养路费占年油费的比例最高，实施“税改费”以后，重卡行业的用车成本降低最大；经粗略测算，燃油税推出后，载重15吨的运输型重卡其年用车综合成本下降约15%。同时，由于重卡具备燃油经济性优势，用提高的消费税取代养路费以后，有利于卡车车型结构进一步向重卡转移。

　乘用车中小排量汽车也有望从中受益。国都证券报告指出，“费改税”使得使用成本降低，将促进使用频率较低的消费者购买小排量汽车。同时，因小排量轿车属于经济车型，该类车型的购买者对使用成本降低更为敏感，处在其用户购买力阈值附近的人群较多，费改税将有望使小排量车受益明显。

　短期或现震荡走势

　有分析人士指出，此次燃油税费改革作为扩大内需、拉动经济增长配套的财税措施的出台，是国家重点扶持汽车产业发展和提振汽车消费需求的一个信号。预计未来一段时间，可能进一步出台刺激汽车消费的财税政策，例如车辆购置税和车船税的减免。

　但多数研究员则表示，虽然政策刺激有助于改善汽车行业的消费环境，但拖累汽车需求的核心原因在于消费预期的恶化，目前景气程度不断下降的经济形势对汽车需求依然存在压制。下半年以来，国内汽车销量增速快速回落。汽车工业协会数据显示，11月份国内乘用车共销售52.28万辆，环比下降2.90%，同比下降超过10%。

　此外，中金报告也指出，此次成品油价格税费改革对于行业长期而言是偏向中性，而短期内需求积重难返，因此不应有过高的预期；就短期而言，汽车类板块更有可能将在政策利好与需求利空之间徘徊。