□郭信麟

　恒指昨日迎来久违的强势，成交量也配合升势，可称得上是近期少见的。内地A股与美股的走势持续向好，加上港股前期的升幅跟不上这两个市场，可以说港股此次是后知后觉地反弹。市场开始找各种理由向上突破，RSI也开始呈现超买的迹象。不过要认为市场真正转势，成交量需要连续保持较高水平。

　内地因素方面，中央经济工作会议近期成为市场炒作的借口，但是新的刺激措施估计暂时不会推出，市场可能最终会失望；而美国方面，对于三大汽车厂的救助方案成为股市的希望所在。而本周美国经济数据理应受到关注，市场已经认为“坏”在所难免，如果出现比预期“更坏”，那么对实体经济的影响可能要重新评估，市场见底永远是伴随着“最坏”的情况出现，目前来说，这个对于投资者实在太遥远了。

　而市场上可以说是多空争论激烈，市场好了，多头的气势就能起来，不过就经济政策的刺激作用而言，笔者认为他们的边际效应将不断下滑，市场目前的牛气如果说是来源于救市和经济刺激措施，恐怕很快就站不住脚。笔者对于后市的看法总体要比目前上市场流行的看法要悲观，如果在衍生工具方面，笔者还是主张多空并用，看好者可以留意法巴恒指牛证60597，看淡者则继续留意法巴恒指认沽15757。不过衍生工具投资风险巨大，必须要制定好止赚与止损位。