美国金融危机席卷全球，对我国尚未成熟的资本市场产生了较大的冲击，上市银行先后披露持有雷曼或AIG债券，或者为其发放贷款。雷曼事件给中资银行造成直接损失，并且这种损失还要视美国金融危机的演变才会有最终结果。

　11月24日，美国政府再次向花旗银行注资200亿美元，换取花旗年息为8%的优先股。此前，花旗已获得政府250亿美元注资。花旗集团是海外业务最多的一家美国银行，目前在100多个国家设有分支机构。由于规模太大，一旦公司倒塌将在全球引发金融浩劫。此次政府出手救助，将帮助花旗应对3060亿美元高风险资产可能出现的问题。但是，花旗的情况并不乐观，从次贷危机爆发至今，花旗总共计提657亿美元的减值损失，占高风险资产的21.5%。

　德意志银行日前估计，全球银行体系敞口尚未完全爆发，银行对于信贷产品的总敞口预期将达9000亿美元，迄今已减记7115亿美元，尚有约1885亿潜在敞口。

　除了银行等金融机构的直接损失外，美国金融危机促使美国经济进一步恶化，然后通过进出口贸易和FDI拖累我国经济；美国金融机构的惨景以及金融股价的下跌，从心理和信心上给我国银行股造成了无形的冲击。

　直接和间接影响的共同作用，导致市场进一步担心我国银行业的资产质量，进而担心银行业的未来盈利能力。此前，在雷曼申请破产保护后，我国银行股股价已经应声下跌。

　据债券研究机构CreditSights Inc.测算，每1美元的雷曼高级无担保债券可能收回30美分，次级债券则只能收回3.5美分，而高级债券有可能收回60-80美分。按目前的数据，我们无法得知各银行持有的雷曼债券的性质，只能暂按全部为次级债券（只能获得3.5％的补偿）计算各上市银行的利润损失。

　雷曼事件对上市银行EPS造成的直接影响比预期好得多，只有4家上市银行的EPS减少1－4分。但是我们从雷曼事件得到的启示是非常有意义的：我国金融业究竟持有多少美国银行或金融机构债券？境外资产的质量会有多少好于雷曼？这个问题需要时间来回答。

　外患引起中国银行持有的境外资产出现缩水，据我们大致统计，14家上市银行持有的以美元计价的资产占比中，中国银行最多，达到15.52%，这与中国银行的业务特点有关；一些中小银行的比例很低，比如华夏银行，只有0.011％。，宁波银行和兴业银行的比例也不足1％。当然，以美元计价的资产成分比较复杂，部分是美国国债、部分是中国企业或者其他国家企业发行的美元债券，资产质量如何要区别分析。（张继袖）