一、重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于２００８年４月１８日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告中财务资料未经审计。本报告期自２００８年１月１日起至３月３１日止。

　二、基金产品概况

　■

　三、主要财务指标和基金净值表现

　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　（一）主要财务指标

　■

　（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　■

　（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较

　华夏平稳增长混合型证券投资基金

　累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　（２００６年８月９日至２００８年３月３１日）

　■

　注：１、本基金合同于２００６年８月９日生效，２００６年１０月１３日开始办理申购、赎回业务。

　２、按照华夏稳增基金的基金合同规定，华夏稳增基金按规定投资组合比例符合本基金合同第十三条（二）投资范围、（八）投资禁止行为与比例限制的有关约定。

　四、管理人报告

　（一）基金经理简介

　张龙先生，英国南安普顿大学经济学硕士。曾任职于长江证券公司研究所、长盛基金管理公司研究部。２００１年加入华夏基金管理有限公司，历任研究员、数量分析研究员、兴业证券投资基金基金经理（２００４年９月至２００６年８月）。现任华夏基金管理有限公司股票投资部副总经理，华夏平稳增长混合型证券投资基金基金经理（２００６年８月起任职）。

　（二）本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

　（三）本公司一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，并制定了相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》进一步完善了《华夏基金管理有限公司公平交易制度》，并严格执行了公平交易的原则和制度。

　（四）报告期内的业绩表现和投资策略

　１、本基金表现

　截至２００８年３月３１日，本基金份额净值为１．７９５元，本报告期份额净值增长率为－１９．９７％，同期业绩比较基准增长率为－１３．５７％。

　２、行情回顾及运作分析

　２００８年１季度，中国证券市场经历了深幅度的调整，上证指数和沪深３００指数分别下跌３４％和２９％。此次调整，是世界经济增速放缓、国内经济走向不明朗、资金面变化和技术面回调等因素共同作用的结果。美国次贷危机使全球多家大型金融机构受到影响，各国资金流动性骤然收紧。美国新能源法的实施在短时间内打破了全球农产品贸易平衡的格局，从国内形势来看，农产品价格上涨以及南部省区五十年一遇的冰冻雪灾，导致国内通胀率持续走高。 “大小非”２００８年开始大量解禁，致使银行、保险、石化、钢铁、煤炭等蓝筹公司股票的供给迅速增加。上市公司股价中，超越企业盈利增长支撑的估值增长部分占比越来越大。在国内外经济环境不明朗、企业盈利增速下降、“大小非”减持的背景下，股票对于场外资金已经丧失吸引力，场内部分获利资金也选择了撤出，从而导致市场快速下跌。

　本基金在２００８年１季度初期及时降低了股票仓位，并对“大小非”和战略投资者将集中上市减持的银行、钢铁、保险、煤炭等行业和出口受损、成本上涨的工程机械行业进行了力度较大的减持，增持了股价过度反映负面预期而估值偏低的房地产行业、受益医疗体制改革且业绩持续超预期的医药行业、受益农产品涨价的化肥化工行业以及节能减排新能源板块，基金组合体现出较强的抗跌性。但是，本基金在２００８年１季度中后期对市场的非理性杀跌能量预期不足，没有进一步减仓。

　３、市场展望和投资策略

　展望２００８年２季度，通胀逐月回落、台湾问题形势明朗、“大小非”解禁高峰度过等因素都将促使市场阶段性反弹。但能源原材料价格高企、外贸顺差大幅回落都对多数企业盈利增长构成压力，宏观经济走向仍有不确定性，市场估值体系的重新构建也需要时间来完成。

　华夏平稳增长基金将继续注重成长投资，兼顾价值投资，通过控制仓位和均衡配置行业，对组合的流动性和波动性进行有效管理，加强对农业、化工、消费、医药、节能降耗新能源、资产注入和外资并购等主题投资机会的研究和投资。

　珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，华夏稳增基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

　五、投资组合报告

　（一）报告期末基金资产组合情况

　■

　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

　■

　■

　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　■

　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合

　■

　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　■

　（六）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细

　截至本报告期末，本基金未持有资产支持证券。

　（七）投资组合报告附注

　１、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　２、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。

　３、报告期末基金的其他资产构成单位：元

　■

　４、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　■

　５、报告期内获得的权证明细

　■

　六、开放式基金份额变动

　单位：份

　■

　七、基金管理人简介

　华夏基金管理有限公司成立于１９９８年４月９日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳和成都设有分公司。华夏基金是全国首批社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、中国内地首只ＥＴＦ基金管理人、国内唯一亚洲债券基金投资管理人及国内首批ＱＤＩＩ基金管理人，华夏基金还于２００８年２月获得特定资产管理业务资格，是业务领域最广泛的基金管理公司。

　截至２００８年３月３１日，公司管理证券投资基金规模达到２４３２亿元，基金份额持有人户数超过１０００万，是国内管理基金资产规模最大的基金管理公司。公司管理着２只封闭式基金，１５只开放式基金，１只创新封闭式基金、亚洲债券基金二期中国子基金、多只全国社保基金投资组合和几十只企业年金组合。

　２００８年１季度，在市场持续调整的情况下，华夏基金凭借自身强大的投研实力，旗下基金整体业绩在同业中处于领先地位，取得了显著超越市场的表现，有效地为投资者分散了投资风险。

　根据中国银河证券基金研究中心的统计，华夏基金旗下主动管理的成立在一年以上的全部７只股票及混合型开放式基金均获得了五星评级，在１８家基金公司的３５只获得五星级评级的基金中，华夏基金拥有其中的五分之一。

　在各类型基金中表现位居前列的均有华夏基金旗下的基金。其中，华夏大盘精选基金在股票型基金中排名第二，中小板ＥＴＦ在指数型基金中排名第一，华夏红利基金在偏股型基金中排名第三，华夏回报基金在平衡型基金中排名第一。

　２００８年１季度，华夏基金继续采取多种手段，不断提高客户服务水平，全力打造高质量的客户服务品牌。

　呼叫中心荣获“中国信息化推进联盟客户关系管理专业委员会”评选的“２００８中国最佳呼叫中心奖”。

　采取多种手段，全面提高服务质量：１、改进人工电话接听流程，使１季度人工电话接通率继续保持较高水平；２、提高网站信息服务的质量；３、增加电子对账单订制方式，客户可以通过客服电话、网站、电子邮件、短信等多种方式订制电子对账单服务。

　提高网上交易服务能力，目前网上交易支持建行卡、农行卡、兴业卡、广发卡、招行卡、浦发卡等支付渠道。

　为树立理性的基金投资理念，增进与投资人之间的交流，２００８年华夏基金在投资者理财服务方面加大投入：

　华夏基金借公司成立十周年之际，在全国３０个城市举办了３１场以“五星基金聚华夏──十年信任十年回报”为主题的全国巡回策略报告会，持续进行基金理财知识的宣讲。

　２００８年１季度，华夏基金凭借优异的业绩和稳健的经营，荣获多家机构评选的多个奖项：

　２００８年３月，在《上海证券报》主办的第五届“中国基金业金基金评选”中，华夏基金获得“中国最佳基金公司ＴＯＰ大奖”和“中国基金业十年杰出贡献基金公司奖”。

　２００８年３月，在亚洲权威资产管理杂志《亚洲资产管理》（Ａｓｉａ Ａｓｓｅｔ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ）的评选中，华夏基金获得“中国增长最快速基金管理公司”、“亚洲地区最具创新投资者教育”等四项大奖。

　２００８年２月，在新浪财经“２００７理财产品评选之基金公司评选”中，华夏基金获得“最受网友信赖的十大基金公司奖”。

　２００８年１月，在和讯网举办的２００７年度财经风云榜评选活动中，华夏基金获得“２００７年度中国十大品牌基金公司奖”。

　２００８年１月，在《２１世纪经济报道》主办的“中国赢基金奖”的评比中，华夏基金获得“２００７年中国基金公司综合实力大奖”等四项大奖。

　２００８年１月，华夏基金在《证券时报》主办的“２００７年度中国明星基金暨最佳托管银行评选”中，荣获“中国基金业十年持续回报明星基金奖”、“十大明星基金公司奖”。

　２００８年１月，华夏基金获得由《中国证券报》等机构共同评选的“２００７年度十大金牛基金公司”奖。

　八、备查文件目录

　（一）备查文件目录

　１、中国证监会核准基金兴业转型的文件；

　２、《华夏平稳增长混合型证券投资基金基金合同》；

　３、《华夏平稳增长混合型证券投资基金托管协议》；

　４、法律意见书；

　５、基金管理人业务资格批件、营业执照；

　６、基金托管人业务资格批件、营业执照。

　（二）存放地点

　备查文件存放于基金管理人和／或基金托管人的住所。

　（三）查阅方式

　投资者可到基金管理人和／或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

　华夏基金管理有限公司

　二○○八年四月二十二日