一、重要提示

　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　本基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于２００８年４月２１日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　报告期为２００８年１月１日至３月３１日。本报告财务资料未经审计师审计。

　二、基金产品概况

　基金简称：交银精选

　基金代码：前端５１９６８８，后端５１９６８９

　基金运作方式：契约型开放式

　基金合同生效日：２００５年９月２９日

　报告期末基金份额总额：１０，４８３，６３６，８７６．１８份

　投资目标：本基金将坚持并不断深化价值投资的基本理念，充分发挥专业研究与管理能力，自上而下配置资产，自下而上精选证券，有效控制风险，分享中国经济与资本市场高速成长的成果，谋求实现基金财产的长期稳定增长。

　投资策略：自上而下配置资产，自下而上精选证券，有效控制下行风险。

　基金业绩比较基准：７５％×沪深３００ 指数＋２５％×中信全债指数。

　风险收益特征：本基金是一只稳健型的股票基金，属于股票型基金中的中等风险品种，本基金的预期收益和风险都要高于混合型基金。本基金力争在严格控制风险的前提下谋求实现基金资产长期稳定增长。

　基金管理人：交银施罗德基金管理有限公司

　基金托管人：中国农业银行

　三、主要财务指标和基金净值表现

　（一）主要财务指标

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　注： １、本报告中的财务数据如以括号表示，则为负数；

　２、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实际收益水平要低于所列数字。

　（二）基金净值表现

　１、报告期本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表

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　２、基金合同生效以来本基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较

　本基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

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　注：图示日期为２００５年９月２９日至２００８年３月３１日。

　基金合同及招募说明书中关于基金投资比例的约定：

　（１）本基金持有一家上市公司的股票，其市值不超过基金资产净值的１０％；

　（２）本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券，不超过该证券的１０％；

　（３） 本基金财产参与股票发行申购，基金所申报的金额不超过本基金的总资产，本基金所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；

　（４）本基金持有的全部权证，其市值不得超过基金资产净值的３％；

　（５）本基金管理人管理的全部基金持有的同一权证，不得超过该权证的１０％；

　（６）本基金在任何交易日买入权证的总金额，不得超过上一交易日基金资产净值的５％。；

　（７）本基金投资于资产支持证券的比例，不得超过该资产支持证券总规模的１０％；

　（８） 本基金持有的同一（指同一信用级别）资产支持证券的比例，不得超过该资产支持证券规模的１０％；

　（９） 本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超过基金资产净值的１０％；

　（１０） 同一基金管理公司管理的全部证券投资基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券，不得超过其各类资产支持证券合计规模的１０％；

　（１１） 本基金持有的全部资产支持证券，其市值不得超过基金资产净值的２０％；

　（１２） 本基金不得违反基金合同中有关投资范围、投资策略、投资比例的规定：股票资产占基金资产的６０％－９５％，债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的５％－４０％，其中，基金保留的现金以及投资于一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的５％；

　（１３） 法律法规或监管部门取消上述限制，则本基金不受上述限制。

　因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动、股权分置改革中支付对价等基金管理人之外的因素致使基金投资比例不符合上述１ — １１项规定的投资比例的，基金管理人应当在１０个交易日内进行调整。基金管理人应当自基金合同生效之日起６个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。截至２００８年３月３１日，本基金符合上述投资比例的约定。

　四、管理人报告

　１、基金经理简介

　赵枫先生，基金经理，美国哥伦比亚大学硕士。１１年基金从业经验。曾任职于中国技术进出口总公司投资研究员，融通基金管理有限公司研究员、研究部经理和基金经理。２００１年８月至２００４年７月担任基金通乾的基金经理。２００５年加入交银施罗德基金管理有限公司。２００５年９月２９日至２００８年１月２７日担任本基金基金经理。

　李立先生，基金经理，经济学硕士。７年证券、基金从业经验。历任中国科技证券有限公司高级经理，招商基金管理有限公司股票投资高级经理，２００６年加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任投资研究部研究员和基金经理助理。２００７年４月２５日起担任本基金基金经理至今。

　２、报告期内遵规守信情况说明

　在报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《交银施罗德精选股票证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金投资管理符合有关法律法规和基金合同的规定，为基金持有人谋求最大利益。

　报告期内本公司严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、５日内、１０日内）同向交易的交易价格并未发现异常差异。本公司旗下投资风格相似的不同投资组合之间的业绩表现并未出现差异超过５％的情形。

　３、报告期内基金的投资策略和业绩表现

　２００８年一季度，以高估值开始的Ａ股市场在国内经济过热、外围资本市场调整和股票供给失衡的三重夹击下出现了单边下跌的走势。大盘蓝筹公司首先受到再融资影响出现较大幅度下跌，中小盘股亦因为估值过高受到投资者恐慌性抛售。进入股改“下半场”，大股东主导的天量再融资及中小非流通解禁后的大举套现成为市场不能承受之重。投资者对股票价值的判断趋于严格，传统证券估值方法及产业资本价值判断标准成为确定股票价值的双重模式。

　面对较为复杂的市场情况，本基金采取了保守的操作策略，降低股票资产在组合里的比重，增加现金和债券比率，并将股票资产向行业前景良好、具有行业内优势、公司治理优良及估值相对合理的公司集中，在一定程度上减少了国内证券市场系统性风险释放导致的损失。

　进入２００８年第二季度，国内经济形势仍然处于高位回落阶段，高涨的ＣＰＩ和受到外围经济影响的进出口贸易都是对宏观经济的冲击因素。而经济主管部门如何应对复杂的形势将决定实体经济的下一步走势，为资本市场带来机遇或风险。在高通货膨胀阶段，历史经验表明股票资产难以有良好表现，只有等待实体经济中新的增长点出现及股票资产价格回落到一定程度后方有新的投资机会。资本市场上的公司融资及大小非减持仍将继续。实体经济和股票供给仍将对资本市场带来持续压力。另外一个方面，中国实体经济具有丰富的产业格局和宽广的发展空间，由此导致中国资本市场亦不乏机遇。基金管理人有能力将投资者资金配置到成长迅速行业的领袖公司，分享中国经济现代化的成果，因此不必对中国资本市场前景过度悲观。

　在本次调整中可以明确看出，具有良好成长前景的优质成长股票，调整幅度明显小于指数。在指数大幅度下跌后，本基金的投资标的是越趋明确。我们将采取自下而上的研究，增加在优质成长类型股票上的投资，以通过上市公司业绩增长推动股票价格上升为投资者创造财富。

　五、投资组合报告

　（一）报告期末基金资产组合情况

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　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

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　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

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　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合

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　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

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　（六）报告期期末未持有资产支持证券。

　（七）投资组合报告附注

　１、报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。

　２、本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

　３、其他资产构成

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　４、报告期期末未持有处于转股期的可转换债券。

　５、报告期期末未持有权证。

　６、交银施罗德基金管理有限公司期末持有本基金份额７１，３１９，４６４．１２份，占本基金期末总份额的０．６８％，报告期内未发生申购、赎回。

　六、基金份额变动表

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　注：１、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；

　２、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。

　七、备查文件目录

　（一）备查文件目录

　１、中国证监会批准交银施罗德精选股票证券投资基金设立的文件；

　２、《交银施罗德精选股票证券投资基金基金合同》；

　３、《交银施罗德精选股票证券投资基金招募说明书》；

　４、《交银施罗德精选股票证券投资基金托管协议》；

　５、关于募集交银施罗德精选股票证券投资基金之法律意见书；

　６、基金管理人业务资格批件、营业执照；

　７、基金托管人业务资格批件、营业执照；

　８、报告期内交银施罗德精选股票证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。

　（二）存放地点

　备查文件存放于基金管理人的办公场所。

　（三）查阅方式

　投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，或者登录基金管理人的网站（ｗｗｗ．ｊｙｓｌｄ．ｃｏｍ，ｗｗｗ．ｂｏｃｏｍｓｃｈｒｏｄｅｒ．ｃｏｍ）查阅。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。

　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人交银施罗德基金管理有限公司。本公司客户服务中心电话：４００－７００－５０００（免长途话费），０２１－６１０５５０００，电子邮件：ｓｅｒｖｉｃｅｓ＠ｊｙｓｌｄ．ｃｏｍ。

　交银施罗德基金管理有限公司

　２００８年４月２２日