一、重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００８年４月１５日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告财务资料未经审计。

　二、基金产品概况

　基金简称：南方稳健成长

　基金运作方式：契约型开放式

　基金合同生效日：２００１年９月２８日

　期末基金份额总额：９，３２５，２８３，４２４．０６

　投资目标：本基金为稳健成长型基金，在控制风险并保持基金投资组合良好流动性的前提下，力求为投资者提供长期稳定的资本利得。

　投资策略：本基金秉承价值投资和稳健投资的理念，通过深入的调查研究，挖掘上市公司的价值，寻求价值被低估的证券，采取低风险适度收益的配比原则，通过科学的组合投资，降低投资风险，以中长期投资为主，追求基金资产的长期稳定增值。

　基金管理人：南方基金管理有限公司

　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　三、主要财务指标和基金净值表现

　（一）主要财务指标

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　重要提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　（二）基金净值表现

　１、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表

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　２００７年７月１日基金实施新会计准则后，原“基金本期净收益”名称调整为“本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额”，原“加权平均基金份额本期净收益”＝第２项／（第１项／第３项）。

　２、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图

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　四、管理人报告

　（一）基金管理团队

　王宏远先生，男，３５岁，中共党员，西安交通大学经济学硕士、美国哥伦比亚大学国际关系学院公共管理硕士，曾任职深圳经济特区证券有限公司，１９９８年４月进入公司，历任公司研究员、投资部副总监（主持工作）、天元基金经理（１９９９年８月２５日至２０００年３月２２日）、开元基金经理（２０００年３月２２日至２００２年４月２３日），２００２年公派赴英国皇家国际事务研究所及美国哥伦比亚大学留学，期间曾任职美林证券股票研究部，２００５年７月回公司，现任公司投资总监。

　冯皓先生，ＣＦＡ，１９７５年生，对外经济贸易大学经济学学士，２００１－２００３年就读于美国哥伦比亚大学商学院，获工商管理硕士（ＭＢＡ）学位，１９９７－２００１年在中安成长基金工作，任投资经理，２００３年７月加入南方基金管理有限公司。

　此外，南方稳健成长基金管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助上述人员从事基金的投资管理工作。

　（二）基金运作的遵规守信情况

　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《南方稳健成长证券投资基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

　（三）基金的投资策略和业绩表现说明

　２００８年一季度，南方稳健成长基金管理组基于国内外宏观经济和资本市场现阶段状况，注重合理估值下的成长，重点选择超越市场预期的行业进行投资，并努力根据宏观经济和行业估值动态变化进行风格切换。期间对农业相关行业中优质企业的投资取得了较高的超额收益。一季度，上证指数下跌３４％，南方稳健成长基金净值下跌２２．７％，考虑股票仓位上限因素后净值增长率超越上证指数４．５个百分点。

　展望２００８年，投资增速预计维持高位，消费稳步增长，受美国经济步入衰退和综合成本上升影响，贸易顺差不容乐观，其中通货膨胀形势严峻成为资本市场关注的重中之重。Ａ股市场的高估值带来的减持和融资压力将长期存在，２００７年单边上涨的走势难以持续，结构性牛市的特征将得到强化。由高能源价格和高通涨演绎出的投资主题如农业、替代性能源等预计将成为持续性热点。

　五、投资组合报告

　（一）期末基金资产组合情况

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　（二）期末按行业分类的股票投资组合

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　（三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

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　（四）期末按券种分类的债券投资组合

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　（五）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

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　（六）投资组合报告附注

　１、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

　２、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　３、本季度，公司交易工作严格按照制度进行，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，公平对待所有资产组合，未发现任何异常交易行为。

　４、根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，我司分析了两支投资风格相近的基金――南方稳健基金和南方稳健贰号基金的整体收益率差异。在本季度内，上述两支基金业绩表现差异在５％之内。

　５、期末其他资产构成

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　６、期末未持有处于转股期的可转换债券。

　７、权证投资情况

　本报告期末仍持有因股权分置改革被动获得权证的数量情况如下：

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　本报告期内本基金因投资分离交易可转债获得权证的数量情况如下：

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　六、开放式基金份额变动

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　七、备查文件目录

　１、南方稳健成长证券投资基金基金合同。

　２、南方稳健成长证券投资基金托管协议。

　３、南方稳健成长证券投资基金２００８年１季度报告原文。

　存放地点：深圳市福田中心区福华一路６号免税商务大厦３１－３３层

　查阅方式：网站：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｎｆｆｕｎｄ．ｃｏｍ

　南方基金管理有限公司

　二零零八年四月二十二日