§１ 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００８年４月１５日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告期为２００８年１月１日起至２００８年３月３１日止，本报告期中的财务资料未经审计。

　§２ 基金产品概况

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　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　３．１ 主要财务指标 单位：元

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　上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　３．２ 基金净值表现

　（１）报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　（２）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准收益率的变动比较

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　图：嘉实服务增值行业基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　（２００４年４月１日至２００８年３月３１日）

　注１：按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起６个月内为建仓期。本报告期内，本基金的各项投资比例符合基金合同第十八条（（二）投资范围和（六）投资组合比例限制）的约定：

　（１）在正常市场情况下，本基金资产配置的比例范围：股票资产２５％－９５％；债券资产０％－７０％；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％。其中，基金投资于服务业股票的比例不低于基金股票资产的８０％。（２）持有一家公司的股票，不得超过基金资产净值的１０％。（３）本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的１０％。（４）法律法规规定的其他限制。

　由于基金规模或市场的变化导致的投资组合超过上述约定的比例不在限制之内，但应在１０个交易日内进行调整，并符合相应的规定。

　注２：２００８年３月２０日，本基金管理人发布《关于变更嘉实服务增值行业基金基金经理的公告》，陈勤先生任本基金基金经理，党开宇女士不再担任本基金基金经理职务。

　§４ 管理人报告

　４．１ 基金经理介绍

　陈勤先生，工商管理硕士（ＭＢＡ）、经济学硕士、特许金融分析师（ＣＦＡ），５年证券基金从业经历。曾就职于瑞士信贷第一波士顿投资银行证券分析师，华夏基金管理有限公司基金经理助理，银华基金管理有限公司投资管理部，２００６年１０月至２００７年１１月任银华优势企业基金基金经理。２００７年１１月加盟嘉实基金管理有限公司，２００８年３月２０日至今任本基金基金经理。

　４．２ 报告期内基金运作的遵规守信情况说明

　在报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实服务增值行业证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　４．３ 报告期内基金的投资策略和业绩表现

　（１）行情回顾及运作分析

　报告期内，市场主要指数呈现大幅向下调整的局面。主要原因是市场对外围经济环境和趋势、中国国内宏观调控政策的力度以及新增资金供给不足的担忧和恐慌。从短中期看，宏观环境还没有出现消除这些担忧的实质性改善。

　报告期内，表现比较好的板块是农林牧渔、化工、房地产，表现比较弱的则有采掘、木材家具、金融服务等。本基金在报告期内对表现比较弱的板块总体做了减持，增加了在估值比较合理、业绩增长明确、防御性比较强的板块如商业、信息技术、食品饮料等。

　（２）本基金业绩表现

　截至本报告期末本基金份额净值为３．４１９元，本报告期基金份额净值增长率为－２１．６０％，业绩比较基准收益率为－２０．１９％。

　（３）市场展望和投资策略

　市场在经过前一阶段的调整后，部分板块和个股的估值水平已经处于合理甚至有吸引力的区间。我们判断市场进一步下跌的空间有限，可能进入震荡调整期，其间不排除出现阶段性反弹；但大幅反弹行情的出现有赖于政策面的实质利好出现和外围经济的起稳，以及大量新增资金的入市。本基金在下阶段操作中仍将维持适度的股票配置比例，进一步精选个股，主要是那些未来业绩增长明确并有超预期可能、价值低估以及在通涨、人民币升值、节能减排和行业整合中受益的个股。

　§５ 投资组合报告

　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　５．３ 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

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　５．４ 报告期末按券种分类的债券投资组合

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　５．５ 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

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　５．６ 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证明细：无

　５．７ 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细：无

　５．８ 投资组合报告附注

　（１）报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。

　（２）本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

　（３）其他资产的构成

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　（４）持有的处于转股期的可转换债券明细

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　（５）报告期内获得的权证资产

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　５．９报告期内公平交易制度执行情况

　报告期内，本基金严格执行中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，无发生异常交易行为；本基金与其他投资组合的投资风格不同，未与其他投资组合进行业绩比较。

　§６开放式基金份额变动

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　§７ 备查文件目录

　７．１备查文件目录

　（１）中国证监会批准嘉实服务增值行业证券投资基金设立的文件；

　（２）《嘉实服务增值行业证券投资基金基金合同》；

　（３）《嘉实服务增值行业证券投资基金招募说明书》；

　（４）《嘉实服务增值行业证券投资基金基金托管协议》；

　（５）基金管理人业务资格批件、营业执照；

　（６）报告期内嘉实服务增值行业证券投资基金公告的各项原稿。

　７．２ 存放地点

　北京市建国门北大街８号华润大厦８层嘉实基金管理有限公司

　７．３ 查阅方式

　（１）书面查询：查阅时间为每工作日８：３０－１１：３０，１３：００－１７：３０。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　（２）网站查询：基金管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ

　投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话４００－６００－８８００、 （０１０）６５１８５５６６，或发电子邮件，Ｅ－ｍａｉｌ：ｓｅｒｖｉｃｅ＠ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ。

　嘉实基金管理有限公司

　２００８年４月２２日