□第一创业证券（北京） 陈靖

　中国船舶（600150）是我国船舶工业重点企业,大股东中国船舶工业集团公司是中央直接管理特大型企业集团。在我国造船业强势崛起的过程中，公司作为我国造船业的龙头企业，将面临较好的发展机遇。近期有多家机构预计公司2008年的每股收益约为7.64元；按公司目前股价计算，公司2008年预测市盈率仅为16倍左右，长期投资价值比较突出。

　行业龙头 前景向好

　从我国造船行业运行情况来看，未来2年造船行业的经营业绩仍将保持较快增长。2007年，全国造船完工量1893万载重吨，比上年增长30%，新承接船舶订单9845万载重吨，比上年增长132%；手持船舶订单15889万载重吨，比上年增长131%。总体来看，造船行业目前正面临历史上较好的发展机遇。手持订单量和新签订单给未来2年造船行业业绩的增长提供了一定程度的保障，前景向好。

　公司在注入外高桥造船、澄西船舶修造、远航文冲船舶等三块资产后，造船产业链得到一定程度的完善，并被定位为中船集团民用造船资产的整合平台。公司计划把船用柴油机产能从目前的150万马力提高到2010年的380万马力，外高桥船厂还有约20%的产能提升空间。预计澄西船厂修船业务未来三年有望达到30%的增长，船坞利用效率的提高也能进一步提高产能。

　长线价值逐渐显现

　从公司承接订单情况看，公司未来2年的业绩增长是有订单保障的。2007年公司承接订单总额为301.6亿元，其中造船182.9亿元，造机67.6亿元，修船29.6亿元。新签订单量超过完工量70%左右。由于2007年的订单基本上要在2009年以后完成，因此可以判断，公司未来两年的较高增长是有订单保障的。

　二级市场上，该股作为两市突出的绩优股，股价曾一度摸高300元。该股随着大盘不断调整，当前的股价已经回落至120元左右，跌幅约63%。公司2007年业绩达每股4.40元，当前市盈率（TTM）仅27倍左右。近期有多家机构预计公司2008年的每股收益约为7.64元。按公司目前股价计算，公司2008年预测市盈率仅为16倍左右，长期投资价值比较突出。该股从3月18日开始，量能有所放大，显示有资金低位吸筹迹象。随着量能的温和放大，该股后市有望酝酿反攻，投资者可积极关注。