□本报实习记者 万晶

　一方面是积极踊跃地盼望上市，一方面是对首发上市的定价问题、融资规模存有担忧，众多拟上市公司代表表示，由于公司具有高成长性，按国内现有的首发定价模式恐埋没了公司的真实价值，无法体现公司业绩增长速度。

　深圳市创新投董事长靳海涛建议，创业板的发行市盈率以上一年度和本年度盈利预测的平均数加以确定，否则，一方面在盈利水平很低时以很高的市盈率发行，市场恐难掌控；另一方面，很多高增长企业，年增长能够达到200％以上，若以一年的盈利来计算市盈率，对企业不公平，对市场也不公平。他认为，以一种增长的眼光来确定市盈率，才能体现出创业板的高成长的特点，既考虑过去又考虑未来，更为科学。

　靳海涛提出的其实是国内目前存在的新股定价偏低的问题，IPO新股定价偏低是国际资本市场的正常现象，源于投资者与企业的“信息不对称”，信息越不对称，IPO定价越低，表现就是上市当天升得越多。而在美国等成熟市场，新股定价折让较少，首日升幅大多在10％至15％，而国内市场新股定价偏低较为明显，默认的是发行市盈率不得超过30倍，使得上市首日升幅大大高于成熟市场。

　天涯在线董事长邢明建议，实行市场化的发行价定价机制。他认为，许多互联网企业具有高增长的特点，盈利年增长十倍也是有可能的，然而国内目前实行发行审批制，对发行价、市盈率有严格的限制，不利于体现互联网企业的高增长特点，使得一些企业走上海外上市的道路。

　“我们现在和国外几家证券公司接触，他们的定价方式是，假如我是2008年12月份上市，那就将2008年6月到12月的利润与2009年1月-6月的预测利润相加来计算市盈率。而根据我们企业的特点，我们2007年可能是1000万左右的利润，2008年可能是1个亿，2009年可能是两个亿的利润。”浙江向日葵光能的董事长吴建龙指出，倘若不改进现在的发行定价模式，他们会考虑放弃在创业板上市。

　同样是谈到盈利预测和发行市盈率的问题，西安联合信息的董事长李涛显得颇有信心：“我今天在这里几乎可以肯定地讲我们公司今年的增长是多少，但如果仅仅用2007年的指标来衡量我们这个企业，我感觉对企业的价值来讲是非常不合适的。”