■ 公告点评

　美的电器

　股权激励“涨价”彰显成长信心

　事件：美的电器（000527）公告称，公司重新制定股权激励草案，股票期权3000万份，对应标的股票总数为3000万股，行权价格为39元。

　点评：2006年11月，公司首次公告股权激励方案，一直未获证监会审核通过。此次公告重新制定的方案，与首次公告的方案存在行权价格和股份数量上的差异。行权价格的大幅调高，能够看出管理层对公司未来成长性的信心。这是对股价最好的催化剂之一。同时也可以作为后续资产整合推进的前提或者是启动的信号。

　推荐美的电器的理由一方面来自公司冰洗业务的快速增长、中央空调业务的快速放量以及空调寡头地位的保持，另一方面则来自于公司是美的集团旗下白电资产整合的平台，公司还在冰洗领域进行外延式的扩张。这些都是支撑公司能够在现有合理估值上获得一定溢价的因素。（申万证券 付娟）

　顺络电子

　并购南玻电子扩张产能

　事件：顺络电子（002138）发布公告称，公司已与中国南玻集团股份有限公司签订《中国南玻集团股份有限公司与深圳顺络电子股份有限公司关于转让深圳南玻电子有限公司100％股权之股权转让合同》。

　点评：南玻电子是一家片式电感厂商。南玻电子的前身为深圳南虹电子陶瓷有限公司，是南玻集团全资子公司。公司成立于1993年，通过美国AEM引进了国内的第一套片式电感生产线，成为内地最早的片式电感和磁珠生产厂家，曾是片式电感的龙头企业。目前国内知名的电感企业顺络电子和麦捷微电子的创业团队均来自南虹，并在生产管理等方面都借鉴了南虹的成功经验。因此，顺络与南玻电子的历史渊源，以及两个公司在文化和生产管理等方面具有相似之处，使得收购后的整合进程相对容易。

　收购资金来源为IPO募集资金。片式叠层电感扩产项目为公司募集资金投资项目之一，原计划投入资金16740万元。根据招股说明书披露，公司将对现有片式电感产品进行产能扩张，主要产品投向为1005和1608。而此次收购的南玻电子是国内片式叠层电感主要生产企业，公司产品型号为3216、2012、1608和1005，与顺络的产品小型化结构相似，所以公司利用募集资金进行并购，能够在短期内实现产能的扩张，解决公司的产能瓶颈。（国信证券 肖利娟 王俊峰）

　金晶科技

　三因素助业绩大幅增长

　事件：金晶科技（600586）公告称，公司预计2007年度净利润同比增长230%以上。

　点评：预计公司2007年净利润为2.1亿元。公司业绩增长主要有三方面的原因。第一，超白玻璃销量的快速增长。公司2007年超白玻璃销量达到140多万重量箱，同比增长约为250%，符合预期，测算公司超白线贡献净利润近1亿元。第二，浮法玻璃业务的表现突出。在收购集团资产导致产能大幅扩张及平板玻璃行业强劲复苏的推动下，测算公司2007年普通浮法玻璃贡献净利润约9000万元，同比增长超过700%。第三，中材金晶公司为公司带来约2000万元的投资收益。

　对于2008-2009年的业绩，纯碱、超白玻璃及防紫外线超薄玻璃等是公司业绩增长的主要动力，纯碱市场的景气有望大幅提升公司的盈利预期，初步预计公司2009年的EPS有望达到2元。（兴业证券 王金祥）

　（本报见习记者 黄丽萍 整理）