□信达证券 刘景德

　上证指数12月18日最低下探至4812点，构成双底形态。大盘连续三个交易日稳步反弹，收出三根小阳线，量能也有所放大，市场人气得到一定恢复。从目前大盘走势看，上证综指连收4900点、5000点和5100点三道整数关口，短线还有继续上涨的潜力。但是如果反弹过程中成交量不能明显放大，大盘很可能出现冲高回落的走势。

　制约大盘走出连续反弹的因素有以下几个：一是蓝筹股持续反弹难度较大，中国石油近期已经形成震荡回落的格局，有色金属股的反弹恐怕也难以持续；二是上证指数5250点附近是前期成交密集区，临近年底大资金可能不会大规模建仓，因此多数品种短线都难以持续走高。蓝筹股一旦持续反弹，可能会受到前期解套盘的压力；三是央行年内出台第六次加息政策，显示出2008年宏观调控的力度可能加大。虽然在加息政策出台后股市不跌反涨，但这并不意味着未来股市能持续走高。一系列利空政策的累积效应必将显现，股市走向仍旧会服从于政策导向。

　近日大盘仍将维持反复震荡格局，大盘反弹难以持续，建议投资者应逢高减仓，等待再次下探后出现的机会。

下周走势 看空

中线走势 看空

下周区间 ４９５０－５２５０点

下周热点 中小板、题材股

下周焦点 中国石油是否再次探底