□光大证券 武洪海

　从全周走势来看，中国石油短线快速破位后初步企稳，银行、地产等权重板块止跌反弹，稳定了市场人气，有利于市场稳定运行。数只基金重新打开申购，封转开基金的获批以及申购新股资金的回流，有效缓解了资金面的紧张状况。场外新增资金开始有序进场，沪深两市的日成交金额逐日放大。

　当前点位下的市场，从估值和空间的角度看，已经具备了较好的投资价值，增量资金的不断进场将有效压缩指数下跌的空间，牛市格局依然持续。

　政策面上，尽管先后有二套房认定标准出台、信贷继续紧缩、上调准备金率、调整利率等措施出台，但政策调控的本意仍然是落实中央经济工作会议的精神，重点布控“两防”的举措，并非是直接针对资本市场。相反，随着众多政策的相继出台和明朗化，反而有助于市场形成明确预期，有利于市场按照自身的规律运行。

　尽管后续仍可能有进一步的宏观调控措施出台，但从总体来看，经历近两个月的充分调整之后，特别是银行、地产等权重股持续下跌，市场的整体估值已经回归到合理水平，政策带来的短期波动将会越来越趋于平缓。

　本周市场热点风格转换脉络明晰，权重股与非权重股轮动明显。板块的有序轮动，一方面有利于市场热点的集中和可持续性；另一方面也有利于新增资金从容选择投资品种。市场热点的多元化，也与年报披露在即有直接关系，随着相关数据的陆续公布，上市公司业绩继续保持较高增长，围绕年报预期的个股行情正在展开。

　综合而言，在市场预期渐趋明朗、新增资金不断进场、年报业绩增长趋势明显等因素的推动下，市场将震荡上行。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 ５０００－５４００点

下周热点 年报业绩预增股的表现

下周焦点 权重股运行的稳定性