2008年对于通信行业来说十分关键，行业中的不确定因素也将找到答案，3G发牌和重组之间存在着密切的关系，将是平衡市场的有利武器，同时电信股的回归也将彻底改变通信板块的现状。TD建设启动后，对相关产品和服务的需求将日益增加，按照时间序列排列，我们认为首先受益的将是设备商、测试商以及软件提供商，其次是手机终端生产商、运营商，最后将是增值服务（SP）提供商。TD建设是分阶段进行的，在各阶段中这些提供相关产品和服务的公司的收入将有望大幅提高。

　设备商在08年将迎来新一轮的增长，主要将依靠电信固定资产投资的增加和厂商在市场中的份额不断提高。从海外市场看，02、03年是全球电信设备支出的低谷，04年开始复苏，在新型市场和欧美市场进行的网络建设直接拉动了支出的增加，06年的增长率为10%，预计07-09年的增长速度会保持在5%以上。海外市场并购重组的事件时有发生，行业集中度也进一步的提高，但在这种整合环境下，国内厂商抓住了机遇，不断提高了自己在海外市场的份额。

　在受益于海外业务的同时，设备商还受惠于电信固定资产投资的增加，投资的大部分是用于购置电信设备，06年固定资产增速8%，预计今年与去年水平相当，08年由于TD建设开始进入高速增长阶段，这样直接带动了设备商的收入水平。

　建议关注子行业中的龙头企业，具有竞争优势的企业，主要是中国联通和中兴通讯。