本报记者 王超

　受上周铜、铝、黄金等期货价格创历史新高影响，近日，有色金属类股票大幅度上扬，昨日，云南铜业开盘即封于涨停板。白糖、天然橡胶、有色金属、能源等大宗商品价格走势再度成为市场关注焦点。

　今年以来，国际范围内大宗商品价格屡创新高，期铜价格涨至百年来历史高点，原油、黄金、白糖、天然橡胶也处在过去20多年来最高点。受此影响，国内股市中驰宏锌锗、天通股份、云铝股份、中金黄金和山东黄金等今年累计涨幅已达50％以上。

　专家指出，近期能源、原材料等商品价格上涨，是2003年以来大宗商品“超级大牛市”的延续。其暴涨已脱离基本面，原因在于“货币泡沫”背景下国际资本调整投资结构，并涌入商品期货市场。只有当这些被称为“移动的金山”国际资本另外找到归宿，变为“冰山”，大宗商品价格才会摆脱炒作，回归合理区间。

　“货币泡沫”哄抬商品价格

　“货币泡沫”背景下国际资本流向进行新一轮调整，纷纷流入商品期货市场，是价格上涨的主要原因。社科院金融所专家巴曙松认为，2000年美国“新经济”泡沫破灭后，美国采取宽松的财政货币政策，导致全球货币供应量大幅增加，美国巨额逆差带来美元发行量泛滥；日本为了经济复苏而采取的刺激性货币政策也导致货币供应量成倍增长，全球资本进入了空前的富余时代—即“货币泡沫”时代。据国际货币基金组织预计,目前，国际游资大约在7万亿美元左右。这些巨额资本为了追求利润，必然在全球流动，以达到最佳资源配置。如此庞大的数量，就像一座“移动的金山”，趋利避险，飘浮不定。它飘向哪里，哪里的商品价格就有可能暴涨。

　北京大学教授宋国青指出，2001年至2004年，美欧日三大经济体利率降至半个世纪以来最低点，通货膨胀风险与日俱增。为对冲这种风险，最好的办法就是在期货市场上买入商品，因为期货市场并非完全的虚拟经济，受实物交割的制约，它跨越实体经济和虚拟经济，且更多地反映了实体经济的发展趋势。这使得国际资本这座“浮动的金山”的一部分流向能源、原材料商品期货市场。美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的历史持仓数据显示，纽约商业交易所（NYMEX）原油期货的投机性净多仓量长期远远高于非投机性净多仓量，有力地证明了，油价频创新高主要是炒作所致。而美元贬值、“中国因素”、资源不可再生、地缘政治局势不稳和频繁的自然灾害等，不过是推波助澜、火上浇油的次要因素。（下转A06版）