光大证券 曾宪钊

　昨日代办系统可交易的38只品种中25涨10平3跌，虽仅有南华西3、长兴3、水仙3下跌，但都被压在跌停板上，在主板和代办系统其他个股都联袂走强之时，在没有明显利空的情况下，这些个股选择以跌停方式回调显得并不理性。值得注意的是，水仙3成交量明显放大，说明有投资者注意到这种个股与大势的背离情况，已开始逢低接纳。

　近期是三板上市公司预亏的高峰，除开部分五次品种外，目前代办系统交易的企业大都业绩不佳，而从主板退出的品种更是破罐破摔，很难扭转利润为负的局面。不过，从盘面来看，个股表现与这家公司是否预亏相关度不高，投资者对代办系统公司的不良业绩已有了心理准备。这也说明，代办系统公司的股价，已不能简单地用我们在主板中已熟悉的净资产、利润等财务指标来衡定，重组预期、流动性补偿、净现金流都是投资者需要考虑的因素。

　微软、思科这些大牌公司曾经也是美国纳斯达克Q板一员，通过不断的成功经营，它们最终得以上到主板，中关村企业上代办系统，能逐步转移到主板也是重要目的之一。之前大自然5和粤传媒5曾多次提出申请转移主板，但均未获批，中关村企业上市后势必也会在利益驱动下，继续敲击主板大门，使代办系统成为非上市公司与主板之间的输送通道，为真正的创业者和投资者服务。