代码 股票名称 ０５．１２．２８以来 市盈率 股息率

涨跌幅 （０６．１．１８） （０６．１．１８）

０００２ 中电控股 －３．９４％ １２．２７ ５．２８％

０００６ 香港电灯 －６．５１％ １２．４６ ４．８３％

８２２８ 慧峰集团 ８４．３１％ Ｎ／Ａ Ｎ／Ａ 　三只电力股近期市场表现

　本报记者 董凤斌 报道

　近期，香港电力供应市场可谓硝烟弥漫，首先是香港政府拟调整《管制计划协议》，降低电力企业资产准许投资回报率，该调整建议随即遭到香港电力垄断公司之一中电控股的强烈抨击，并表示与港府的伙伴关系可能破裂。与此同时，内地与香港合资公司中港电力加紧作为香港第三家电力供应商的申请，香港电力供应市场竞争趋于激烈。

　港府拟下调投资准许回报

　香港政府近期发布了有关08年后电力市场机制的第二阶段咨询文件，文章中提到，香港政府拟调整《管制计划协议》，提议在该协议2008年到期之后继续实施这一协议，但暗示将对协议的框架进行重大调整，其中包括降低资产准许投资回报率至7%-11%。

　《管制计划协议》是香港政府与中电控股、香港电灯两家电力公司签订的一份具法律约束力的合约，条款由双方议定，为期15年，将于2008年期满，其间有两次相隔五年的中期检讨。该协议的目的是确保用户能以合理价格获得可靠而有效的电力供应。协议并没有就电力供应提供专营权，没有规定供电范围，也没有限制新经营者进入市场。

　《管制计划协议》为香港经济的快速发展贡献良多，但也有人批评该协议可能导致电力公司从过多投资中得益。在此背景下，港府积极对现行电力政策进行检讨，此次对于协议的调整计划就是检讨措施之一。

　中电不满政策调整

　对于港府降低电力公司资产准许投资回报率的计划，中电控股旗下中华电力常务董事阮苏少媚表示，政府提出的条款不能令人接受，中电担心政府没有一个长远的能源政策，会对中电增添不明朗因素及投资风险，对香港长远电力供应稳定性亦有影响。

　阮苏少媚指出，该公司虽有信心2010年达至燃煤发电减排的目标，但港府却迟迟未就未能达至减排目标的处罚作出具体说明。她强调，双方伙伴关系可能会出现崩溃。

　中港电力加快申请步伐

　正当中电与港府就新的电力政策争执不休之时，合资公司中港电力则加快成为香港第三家电力供应商的申请步伐，中港电力控股股东为国有公用事业公司中国电力国际有限公司，持有50%的股权；广东省的中国南方电网有限责任公司持股35%，慧峰集团有限公司持有余下的15%股权。

　有消息称，中港电力或将于近期向港府申请铺设内地至香港的电网及设施，首期目标是在新界西北面及大屿山共兴建3个变电站，希望供电给香港、九龙及新界的用户，为了抢夺市场，该公司准备向客户提供较现时中电低最少两成的收费优惠。

　日前港府证实已收到中港电力作为香港第三家电力供应商的申请，香港经济发展及劳工局局长叶澍坤表示，虽然只是初步申请，但其乐于看到电力市场出现竞争。他表示，政府仍需该公司提供更多的资料，然后才能对这一申请进行全面评估。

　相关电力股走势不一

　受到资产准许投资回报率下调预期影响，中电与港灯两只电力股自去年底以来出现了较大跌幅，大行也下调了两电的投资评级。高盛近期在其报告中指出，政策的调整将使中电与港灯08年及09年的盈利预测分别下降27%及22%，而港灯由于电费较高、用量增长低、欠缺发展基金及缺乏其它盈利途径，政策调整对其业绩影响相对较高。

　慧峰集团却由于其控股公司中港电力的电力供应申请而股价飙升，该股今年以来累计涨幅高达81%。但与此同时，业内人士也对中港电力向港供电的可行性及经济效益表示怀疑。