国信证券谭丽预计公司2005、2006年EPS分别为0.26、0.31元，对应的动态市盈率分别为18倍、15倍。结合绝对估值和相对估值方法，以及考虑到股改预期，公司合理股价应在6元左右。给予公司“推荐”的评级。

　谭丽表示，公司2003年发生重大收购，主业转型为手机分销、零售及售后服务。而普及率提高、技术更新、3G推广，将促进手机市场增长。预计未来2－3年，国内手机市场容量仍然有年均10%以上的增长。公司下属天音公司分销的进口手机品牌市场份额不断提升，能够获得高于行业增速的销售增长，预计未来2－3年将实现年均15－20%的增长。

　谭丽指出，公司“多品牌策略”与“渠道变革”的效益将逐渐体现。公司体制灵活，率先实施“多品牌策略”及“渠道扁平化策略”，具有“四网合一”（分销网络、物流网络、维修网络、IT网络）的独特竞争优势，能最大限度的发挥分销、零售及售后服务的协同效应。预计公司未来毛利率将稳中趋降，费用率有所下降，而销售增长将推动2006、2007利润年均增长15%以上。（本报记者 龙跃 整理）