本报记者 陈晓刚 北京报道

　德意志银行昨日发表了“2006年中国市场策略”，表示看好在中国快速增长的行业中受益于高进入门槛的公司。此外，该银行预测中国今年GDP的增长率为8.6%，略低于2005年9.4%的水平。

　德意志银行大中华区首席经济学家兼中国大陆与香港宏观策略主管马骏认为，中国证券市场2006年宏观环境为投资和出口增速的放缓，这表明大宗商品和低端制造业将难有出色表现。德银估计，除了原油价格的06年平均价格与去年底将持平以外，其它所有主要大宗商品06年的平均价格都将低于去年年底的水平。因此,今年的投资主题是在后大宗商品时代如何从消费领域中寻找能够保持进入门槛的行业和公司。

　“由于宏观经济更加具有挑战性，进入门槛是获利的关键，”马骏表示：“我们的研究表明，电信、原油、银行、保险、彩票和网上旅游行业的市场竞争最低，所以这些板块充满投资吸引力。”

　德银认为，中国的电信业似乎是亚洲区内同类企业中竞争最少的，而且竞争比市场预期的似乎更受控制。在金融和彩票行业，德银相信尽管监管环境逐步放开，以及履行WTO承诺，但行业进入的监管门槛将在中短期内继续保护银行、保险公司和彩票经营者。至于消费行业，越来越多的中国公司意识到利用品牌作为长期业务策略发展重点的价值。另外，在ＩＴ、新能源等领域拥有创新能力的公司也将成为市场新宠。

　德银还建议，作为行业先行者是在新兴和增长迅速的市场获利的另一个关键策略。因此，有实力的网上旅游、无线娱乐、互联网增值服务供应商会随着该板块及网络市场的发展将获利。

　在2006年不大被德银看好的行业包括大部分的基础材料、低端制造业和海运。德银近期对于房地产行业也表现谨慎，主要是一些房地产公司已经估值过高。