□申银万国  钱启敏

    首先从盘中热点看，低价股超跌反弹，ST股群体走强，都不能代表市场主流，以基金为代表的机构投资者显然无法认同和参与上述热点，这些热点只反映了局部游资的活跃，对行情的稳定性、持续性以及权重的贡献率都较为有限。而从大盘股、权重股、蓝筹股的表现看相当一般，宝钢股份更是在4.53元的价格严防死守，成份股指数的持续走低对大盘有拖累作用。

    其次从市场环境看，下周是中报披露的最后阶段，根据以往惯例，往往是绩差股集中亮相的阶段，对大盘影响难以正面。同时管理层也将出台上市公司股改指引的征求意见稿，股改全面铺开一触即发，如果沪市本地公司对价支付较低，可能引发预期落空后的大跌，本地股快速回落在周五盘面已有征兆。

    第三从成交量看，本周沪市日均成交量维持百亿，深市在60-70亿左右，短期内由于热点不明，量能无法持续放大，因此也不支持大盘快速走强。相反从分时走势看，多头缺乏自信，盘面表现脆弱，因此下周大盘再度退守1130点半年线附近企稳整固的可能性较大。

    下周趋势  看空         下周焦点

    中线趋势  看平         管理层股改指引对市场的影响。

    下周区间  1130-1180点

    下周热点  宝钢权证。