□航空证券  王自强

    本周在权重股的护盘作用下，盘中热点依旧保持活跃，但轮换较快，赚钱效应难以持续扩散，导致市场对场外资金的吸引力度有所减弱，两市成交量处于持续萎缩状态。

    从目前市场情况来看，大盘面临的调整压力逐渐加大，主要来自三个方面，一是作为前期大盘上涨发动机的权重指标股累积涨幅较大，获利回吐压力逐渐加大；二是新热点迟迟不能形成，当前活跃在盘中的依旧是上海本地股、科网股、新能源概念等老品种，对场外资金的吸引力度有限；三是宏观经济仍面临一些不利因素，如国际油价持续走高、经济减速导致上市公司未来利润下滑的担忧等。市场虽然面临诸多不利因素，但本周沪综指仍然以小幅横盘震荡走势为主，且低点在不断抬高，权重股的护盘作用不容小觑，中石化屡次在关键时刻起到了稳定市场人心的作用，同时也激发了短线活跃资金的炒作热情，使得“蓝筹股搭台、超跌股唱戏”的格局能够得以延续。

    本周三，五部委发布了《股改指导意见》，虽无法从中解读出更多的利好信息，但管理层对市场的呵护意图非常明显，股改至此已经进入一个攻坚阶段，稳定的市场环境是保障股改顺利进行的首要前提。在此大背景下，权重股出现深幅下跌的可能性较小，个股行情仍有望不断涌现。综合来看，大盘技术上存在调整压力，在基金等主力投资者不作为的情况下很难走出大级别行情，预计未来仍以震荡为主，中期趋势仍可继续乐观。

    下周趋势  看平            下周焦点

    中线趋势  看多           股权分置改革业务操作指引的出台。

    下周区间  1140-1190点

    下周热点  重组题材个股。