文/民族证券研发中心  袁忠伟  吴礼庆

    市场整体投资分析表

    板块            投资数据                                                                                                                                                                                                                                      本周变化                                                                                   投资参考                                                                                                                                

    A股市场 整体    每股收益0.2元以上股票的平均市盈率为18.6倍，平均市净率为2.08倍，平均股价为4.9元。                                                                                                                                                             个股平均上涨1.17%，上证综指下跌1.52%，有51%的股票上涨，113只股票涨10%以上，154只跌5%以上。 7/12～8/17,A股平均上涨22%，板块热点充分轮换，试点股复牌涨幅巨大。市场开始有力度的调整，对涨幅较大的股票进行减持。                          

    权重指标股动向  上证50指数下跌0.57%，样本股平均下跌1.68%。上证180指数下跌0.94%，样本股平均下跌1.19%。深圳100指数下跌1.31%，样本股平均上涨0.67%。G宝钢、G长电涨幅在10%左右，招商银行、中国联通、上海机场、 中国石化、深万科、深发展、武钢股份等跌2.4%以上。                                                                                               280权重股流通市值比例为56.1%，成交额比例为47.3%。上涨\下跌弹性0.95\0.9,本周走势弱于市场1.69%，指标股连续四周弱于市场，下周有望相对走强。

    重点板块投资分析表

    板块       投资数据                                                                    本周变化                                                                                         投资参考                                                                                                       

    中小企业板 市盈率28,市净率2.7,股价10.02元，流通市值占1.7%，上涨\下跌弹性为1.43\1.06。 上涨0.3%，成交比例5.36%。天奇、思源电气、七喜、美欣达涨9%以上，G传化、G七匹狼、G苏宁等跌8%以上。 板块将率先实现全流通，补偿比例普遍较高曾吸引短线资金活跃其中；但在实现高收益后，下跌弹性大的特点开始揭示风险。 

    G股动向   市盈率16.4,市净率2.16,股价7.29元，上涨\下跌弹性为0.76\0.25。              G三一、G传化、G紫江、G人福、G金牛、G七匹狼、G苏宁、G海特跌8.5%以上。                             复牌股基本呈现高开低走态势，估值指标提醒投资者不要盲目介入，等待板块调整充分。                                 

    业绩动向   亏损股平均上涨3%，绩平股同时出现较大涨幅。业绩在0.5元以上的平均下跌1.5%。                                                                                                    绩差股基本完成补涨，后期将被投资者抛弃，股价合理定位是关键。                                                   

    净资产     每股净资产在1元以下的涨3.2%，1.5～3元的涨1.5%左右。                                                                                                                          投机气氛在周末已明显降温，但风险尚未释放完毕。                                                                 

    盘子       1.5亿以下的涨1.5%，大盘股以下跌为主。                                                                                                                                        大盘股先涨先跌，下周将先回稳。                                                                                 

    股价       11元以下的股票上涨居多，11元以上的下跌为主。                                                                                                                                  8元以下股占总数的88%。

    重点行业投资分析表

    行业             投资数据                                                                            本周变化                                                                                           投资参考                                                                                                             

    电子信息 传媒    市盈率26.32,市净率2.75,平均股价5.88元，流通市值比例10.7%，上涨\下跌弹性1.10\1.15。 上涨2.72%，成交比例13.9%。ST湖山、特发信息、G宏盛涨幅超过23%；ST金荔、中卫国脉跌幅超过10%。        上半年通信投资缩减12%，3G产业贡献尚待时日，手机龙头波导预告亏损。大涨大跌波动大，下周仍有表现机会，但注意风险。      

    电力             市盈率18.1,市净率1.85,股价4.33元，流通市值比例为7%，上涨\下跌弹性为0.93\0.91。     下跌1.66%，成交比例6.3%。广聚能源、赣能股份、G长电涨幅超过10%；长源电力、闽江水电等跌幅超过10%。   煤电价格联动机制已启动，煤价上涨的70%将通过上网电价转移出去，其余仍由发电企业消化，下半年火电业利润率有所回升。      

    化工             市盈率16.67,市净率2.11,股价4.83元，流通市值比例为7.8%，上涨\下跌弹性1.03\0.97。   上涨1.67%，成交比例8.6%。江苏索普、氯碱化工、轮胎橡胶涨17%以上；G传化、吉林化工跌幅10%以上。       5月以来，国际上部分石化产品价格出现大幅下跌。05年氮肥行业上市公司业绩可保持增长，但6～10月尿素按30%计征出口关税。      

    金融             市盈率16.73,市净率2.38,市值比例5.7%，上涨\下跌弹性0.93\0.78。                      下跌3.18%，成交比例4.2%。G中信、ST安信涨2%以上；陕国投、宏源跌幅近10%。                            银行板块领先大盘调整，招行、深发展等公布中报，业绩有升有降。下周板块调整空间有限。                                   

    煤炭石油         市盈率12.77,市净率1.82,股价6.51元，流通市值比例为2.4%，上涨\下跌弹性为0.84\0.89。  下跌1.73%，成交比例2.9%。天发石油、煤气化、盘江股份涨7%以上；山西焦化、G金牛、兖州煤业跌幅超8%。   原油价格虽有所回落，但仍在高位，行业净利润增速在60%以上。煤炭公司业绩保持高增长，估值指标揭示投资机会，适合机构介入。 

    港口运输         市盈率19.02,市净率2.42,股价5.95元，流通市值比例为6.7%，上涨\下跌弹性0.82\0.82。    下跌1.49%，成交比例5%。大众交通、ST炎黄、渤海物流涨6%以上；宁波富邦、芜湖港跌幅超过10%。           国际海运价格已小幅反弹，相关股票已回落。人民币升值利好航空业，但上半年亏损，前期大幅下跌，波段操作。                  

    汽车             市盈率14.92,市净率1.66,股价3.99元，上涨\下跌弹性0.97\1.                           上涨2.8%，成交比例3.1%。中通、江铃、安凯涨15%以上；长安、金杯跌幅超过6%。                          上半年乘用车产销量均有增长，但中期业绩较差，上海大众产品降价对板块走势具有负面影响。

    下周资产配置参考表

    持股比例               第二批股改试点即将完美收场，后期股改将大面积铺开；中期业绩直接影响板块与个股走势；持股比例在50%左右。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         

    组合配置               投资组合强调价值投资与股改推进相结合。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        

    样本股 （机构参考）    广州控股（600098）、中原油气（000956）、上海能源（600508）、西山煤电（000983）、开滦精煤（600997）、韶能股份（000601）、穗恒运（000531）、扬子石化（000866）、赤天化（600227） 、云天化（600096）、 新钢钒（000629）、邯郸钢铁（600001）、中集集团（000039）、江淮汽车（600418）、上海汽车（600104）、 北生药业（600556）、千金药业（600479）、康美药业（600518）、安琪酵母（600298）、科达机电（600499）、 新中基（000972）、先锋股份（600246）、亿阳信通（600289）、广州国光（002045）、天奇股份（002009）          

    中户 投资组合参考      广州控股（600098）、上海能源（600508）、韶能股份（000601）、扬子石化（000866）、云天化（600096）、 新钢钒（000629）、中集集团（000039）、江淮汽车（600418）、上海汽车（600104）、北生药业（600556）、 康美药业（600518）、新中基（000972）、先锋股份（600246）、广州国光（002045）、天奇股份（002009）                                                                                                                                                                                                        

    散户 投资组合参考      广州控股（600098）、上海能源（600508）、北生药业（600556）、康美药业（600518）、 新中基（000972）、先锋股份（600246）、广州国光（002045）、天奇股份（002009）