文/北京证券  吴琪

    本周虽然周k线收阴，但股指依然创出新高，前半周个股表现较为活跃，机构重仓股表现延续前一周基金疲弱、游资活跃、券商及其他机构如QFII、信托公司做陪衬的格局，具体来看有以下几个特点：

    基金主动性出击意愿不强，调仓依然是主流。统计涨幅前50名的股票（G股除外）可以发现，基金重仓股所占份额继续保持在低位，只有博时裕富持有的海虹控股、金鹰中小盘精选证券投资基金重仓持有的天奇股份、景福证券投资基金重仓持有的乐凯胶片以及长城久泰中信标普300指数基金重仓持有的稀土高科四家公司上榜。基金重仓股连续两周在涨幅榜前50名的股票中份额极低，充分说明在股指迈上1150点之后，基金操作越来越趋于保守。不仅如此，在本周股指创下阶段性高点之后，与上周表现大致稳定相比，基金调仓步伐有所加大。统计成交金额前50名的股票中，基金重仓股走赢大盘的仅有8家，权重较大的招商银行、武钢股份、中国联通、中国石化等都没有跑赢大盘，并起到较大的拖累作用。

    游资重仓股表现明显分化。本周由自然人或投资机构等重仓持有的股票表现差异较大，与上周两地B股公司尤其是上海本地股表现十分强劲相反，本周有多家B股公司列于跌幅榜前列。此外，上海其他自然人或非金融机构重仓持有的本地股如白猫股份、海鸟发展、轻工机械等个股也出现大幅回调。跌幅榜中上海本地股的增多，一方面是由于其前期涨幅过大，另一方面也说明随着股改进程的加快，针对一些股改政策为炒作题材的个股在没有基本面支撑的情况下，筹码出现明显松动。虽然游资前期开发的热点明显降温，但是在涨幅榜前列的股票依然以游资重仓股为主，从其行业分布看，除一部分带帽公司和个别上海本地股外，基本分布在科技股、传媒以及新能源等行业上，热点散乱，从一个侧面反映出股改热退潮后，游资尚未找到一个比较明确的突破口。

    各大机构对G股均不作为。本周G股表现也非常疲弱，周四复牌的G申能虽然被多家基金和QFII重仓持有，但依然没有避免周五贴权的走势。G宝钢、G长电复牌后走势也不尽如人意。周五复牌的G人福，全部由自然人重仓持有，由于该股停牌前的投机性抢权过于激烈，复牌首日按成本价计算出现下跌。在G股上，无论是游资还是基金在本周均没有较大作为，笔者认为，对于该板块而言，其题材式炒作归于沉寂后，积极挖掘价值低估的股票将成为投资G股的主流方向。

    综合而言，本周机构重仓股以调整为主，游资虽然继续保持活跃，但股改题材股大面积退潮以及新热点的杂乱无章，将对市场产生一定的负面影响。