□海通证券  吴一萍

    大盘暴跌的力量来自两个方面：大盘蓝筹和上海本地股的打压。以基金重仓股为代表的大盘蓝筹从1100点以来有比较明显的减仓迹象，这其中可能有两层原因：一是基金受制于赎回压力而不得不减仓；二是受上海本地股“对价行情”的感染而舍弃部分蓝筹，以参与短线炒作。而另外一方面，前期大盘在上海本地股的带动下有涨过头之嫌。短期来看，提前调整的大盘蓝筹向下动力已经减弱，煤炭、金融、交通运输等板块都已有了相对充分的蓄势，但上海本地股仍然有较大下跌空间。综合两方面因素，大盘向下的空间已经不大，我们看到的可能是垃圾股的大面积暴跌和蓝筹股集体走强的鲜明对照。笔者认为，短线调整目标位会在1120点，这是双底颈线位，也是这波行情上涨约1/3的位置。

    虽然调整空间已经不大，但大盘在半年线到1200点区域可能会有较长时间盘整，投资者在看好中线行情的前提下对此要有一定的思想准备。一根长阴后，目前市场已进入“后对价行情”期。笔者认为，这一阶段市场会有如下特征：一是运行节奏放缓，逼空式的急攻概率下降，转以震荡盘升的形式出现；二是投资思路重新回归价值主线，表现为“低估+对价”成为标尺，基本面重新成为主要因素；三是权重指标股分化，中石化的行情已基本告一段落，G长电和G宝钢不能视为普通的G股，良好的业绩支撑和大股东的回购承诺使其很可能成为今后行情的领头羊。

    下周趋势             看空                下周焦点

    中线趋势             看多                预期中的政策利好力度如何。

    1115-1170点下周热点 下周区间

    银行、高速公路股。

    本栏目统计、制表、制图：徐海洋