□记者  陈晓刚  报道

    香港京华山一公司日前发表研究报告预测称，人民币升值将刺激资金回流香港国企及红筹股。由于市场对国企股的投资情绪转向正面，因此将国企股指数的年底目标上调4%至5500点，以反映H股人民币资产及盈利升值。该预测值要比国企股指数当前水平有约7%上升空间。

    京华山一认为，大部分主要资产在国内的国企股，将受惠于资产重估及汇兑收益，原因是这些企业均以海外货币如港元及美元作为股价。而拥有大量以外币计算债务的国企股将可减轻债务及利息负担。与此同时，受惠人民币升值的行业包括石化、高档汽车及部分消费股。

    该研究报告判断，受人民币升值影响，进口原材料成本将减轻的H股包括中国石化、镇海炼化、上海石化、中粮国际、康师傅、青岛啤酒；拥有美元债务或以美元作资本性开支的H股为东方航空、南方航空、中国国航、中国移动、中国电信、北京大唐。而部分H股如TCL国际、广东科龙、魏桥纺织、兖州煤业、中国铝业、海螺水泥、比亚迪，因出口大量商品或面对较便宜的进口商品竞争，在现阶段应予回避。