□高赛尔金银  易金

    上周金价以421.00美元开盘，最高426.90美元，最低下探418.70美元，报收424.5美元，较前交易周上涨3.40美元，涨幅0.81%。

    尽管金价在426—429美元遭遇中长期成本均线的技术反压，以及美元周五大幅回升的压制，金价呈现回升停顿态势，但依然显现出与美元明显的关联强势。如果美元在上半周取得向上突破，国际金价则有望冲破426—429美元的核心压力带，形成一轮中期升势。当然，如果美元再次强劲上扬，也不排除将金价关联拉回近期420美元左右的箱底，但周五的市场表现显示金价短期似乎拒绝回调。

    从基金的持仓结构分析，截至7月19日，基金仍持有54111手的净多头寸，较前交易周减持19791手，主要用于7月13—14日打压金价。而7月20—21日也回补了不少多方头寸，净多头寸预计将再度回到7万手上方。这样的仓位比例可以表明基金在持有相对合理的多头头寸时，也拥有足够推动金价走高的后续资金。

    未来金价蓄势冲关的可能性相对较大，但目前价位不宜开新仓，战略多头可以继续持有，短线多头应注意获利的保护。短线多头的最后止损建议设在418美元。