今日，40家基金公司共168只基金季报已经披露完毕。数据显示，货币市场基金这一品种成为一季度基金扩军的“顶梁柱”，而股票型与平衡型基金则遇到了规模缩水之扰。值得注意的是，基金业绩越好、赎回越快的现象在一季度更加明显。在投资策略上，针对宏观调控及系统风险，基金选择了相对防御的策略，交通运输仓储业继续守住第一大重仓行业，食品饮料行业成为基金增仓的重点。展望后市，基金表示一致看好消费、服务和稀缺资源类股票，策略倾向于精选个股。

    在基金总规模增长的同时，倾向于股票投资的基金遭遇大额赎回。114只开放式基金总体规模达到3016亿份，加上封闭式基金817亿份，基金总体规模达到3833亿份。其中，货币市场基金增幅最大，112只货币市场基金资产规模达到1240亿份，季度环比增长91.26%。与货币市场基金相比，股票型基金和平衡型基金则有“瘦身”的迹象，这两类基金分别比上季度缩水5.99%和10.75%，总共被净赎回120亿。值得注意的是，业绩越好、规模缩水越快的现象在一季度相当明显，业绩最好的富国天益基金一季度规模缩水过半。

    一季度基金总体加权平均的股票仓位与2004年四季度末相比，变化幅度很小，股票型基金与平衡型基金的加权平均仓位为66.51%，比2004年四季度末微升0.33%。根据基金合同契约限制以及现有股票持仓情况，剔除新成立未披露季报的基金约43亿元的规模，可以推算出基金还可以动用258亿元资金投资于股市。

    基金一季度重仓的五大行业分别为交通运输仓储业、金属非金属业、采掘业、电力煤气及水的生产与供应、石油化学塑胶塑料业。在重仓股方面，基金一季度增持的重仓股中，贵州茅台、烟台万华、中兴通讯、华侨城A、中集集团位列前五位，增持的前20只股票中，交通运输和消费品股票也占了大头，而航空、汽车股遭遇大规模减持。

    除去债券基金外，各类基金均跑赢了大盘，总体实现净收益。截至季度末，股票型基金加权平均净值增长率为0.14%，比同期上证指数高出6.87%；平衡型基金加权平均净值增长为0.69%，保本型基金在今年一季度的加权平均净值增长率为1.12%。在所有类型开放式基金中，债券型基金虽然大幅度落后于债券指数，但加权平均净值增长率最高，为1.88%；突出被动投资特色的指数型基金表现最差，季度加权平均净值增长率为-3.80%。以上五类基金共98只均跑赢同期大盘指数。但跑赢大盘跑不赢比较基准的现象仍然存在。

    值得关注的是，本报于近期评出的第二届金牛基金获奖者的投资业绩继续保持领先优势，得奖者的季度净值增长明显高于平均水平。

    基金经理对后市的看法出现了“发散”的趋势。华夏回报基金认为，市场目前处于低位区，估值水平趋于合理，因此对后市整体看好。在投资策略方面，目前保持比较高的股票仓位比例，同时继续进行结构调整，看好消费和服务类个股，相对不看好一般的投资品和制造业个股。湘财荷银精选基金认为，市场的估值水平在不断地趋于合理，期望通过价值分析寻找被显著低估的股票将更加困难，高速公路、港口、电信、食品、零售、汽车等可规避风险的行业将是其关注的重点。而一些有良好业绩支持、在基金集体减持中跌幅较深的个股将是二季度潜在的投资机会。银华优势企业基金的基金经理表示，下一阶段将关注五方面的投资机会：具有核心竞争力、特别是具有创新能力的制造业企业，具有独特品牌优势和定价能力的高端消费品企业，新兴行业中的领跑者，具有自然垄断特征的交通运输类企业，如港口、机场，因为伴随着中国制造业的技术进步和产业升级，中国的出口即便在不利的环境下也有可能保持增长，而港口、机场将从中受益，此外，投资机会还存在于发生了根本性变化，稀缺性日益突出的资源类企业。（相关报道见B05版）