实习记者  陈继先  上海报道

    周一，银行间债券市场成交量就表现出习惯性的回落，回归到平均的运行水平。中国债券网的统计显示，现券交割量在187.57亿左右，较上周五回落了133.51亿，质押式回购的结算量为583.77亿，较上个交易日回落了109.53亿，买断式回购则下降了15亿；回购利率水平有所反弹。

    基本面看，上周，人民银行公布了有关一季度货币的运行数据，3月末M1、M2同比增长14%和9.9%，贷款余额增长13%，环比继续回落，继续保持着1-2月份以来的稳定发展势头。市场分析人士认为，一季度货币运行数据对当前债券市场的影响还是中性的，从而决定了债券市场暂时不会有根本性的变化。尽管，周一的银行间债市交易较前个交易日回落幅度较大，但基本属于正常水平的回归。

    成交情况看，票据交易量的大幅度萎缩导致整个市场结算量下降。周一，央行票据的结算量为56.3亿元，较上个交易日210亿的现券结算量下降了153.7亿元，央票结算量的下降程度已经超过了全部现券结算量的下降程度，其中05年票据的结算量大幅度下降。上周五市场对前一天发行的3年期票据需求旺盛，当天成交90多亿，而周一没有票据发行，交割结算量的正常回购也是习惯性表现。

    周一，主要的回购利率品种，R03D和R07D的加权平均利率分别反弹了6.47%和0.29%，R01D和R02D则保持不变。上周二和上周四，央行三期票据的招标又一次推动债券市场利率大幅度走低，债市收益率几乎与2003年的最低点时相当，尽管很难判断是否已经到底，然而下跌空间有限，毕竟存在超额储备金利率的支撑。主要回购品种利率出现反弹无疑是个积极信号