西南证券  周到

    本周的定期报告披露依旧以2004年年度报告为主。按截至4月9日的预约安排，本周有253家上市公司的277份定期报告披露。这包括161份2004年年度报告和116份2005年第一季度报告。

    其中，中成股份、宏源证券、珠海中富、沈阳化工、世纪光华、本钢板材（本钢板B）、中通客车、华源股份（华源B股）、鲁润股份、*ST福日、太化股份、巢东股份、国阳新能、北大荒、阳之光、东百集团、恒源煤电、武汉健民、伊泰B股、凯马B股20家上市公司的2004年年度报告和2005年第一季度报告将同时公布。分别预约4月9和16日公布2004年年度报告和2005年第一季度报告的博盈投资，如要按期披露2005年第一季度报告，必须在本周公布2004年年度报告。    

    年报季报  媸妍分明

    本周公布2004年年度报告公司和公布2005年第一季度报告公司，媸妍分明。公布2004年年度报告公司的整体业绩，明显低于全部公司的平均水平。

    按2004年末总股本计算，161家公司2004年前三季度加权平均每股收益0.1701元、净资产收益率6.3387%，2004年前三季度末加权平均每股净资产2.6840元。而拟公布2005年第一季度报告的116家公司中，有95家已公布2004年年度报告。这95家公司整体业绩，明显高于全部公司的平均水平：2004年加权平均每股收益0.3485元、净资产收益率11.7605%，2004年末加权平均每股净资产2.9633元。

    按2004年末总股本计算，其余21家本周公布2004年年度报告和2005年第一季度报告的公司，2004年前三季度的业绩要比仅在本周公布2004年年度报告公司要好一些。

    按2004年末总股本计算，21家公司2004年前三季度加权平均每股收益0.1885元、净资产收益率6.4162%，2004年前三季度末加权平均每股净资产2.9379元。目前，2004年年度报告的披露已进入后期，而2005年第一季度报告的披露仍处于前期。

    俊媳妇先见公婆的倾向，在本周定期报告披露中较为突出。

    年度业绩  仍有亮点

    本周公布的2004年年度报告，仍有一些亮点。扬子石化2004年预计业绩同比增长150%-200%，每股收益应在1.7812-2.1374元间；恒源煤电未经审计的2004年每股收益为1.2424元；中兴通讯预计2004年业绩同比增长50%以上，每股收益应在0.9984元以上；杭汽轮B预计2004年净利润同比增长250%-300%，每股收益应在0.7000-0.8000元间；长城电脑未经审计的2004年每股收益为0.7094元；国阳新能预计2004年度净利润同比增长50%以上，每股收益应在0.6410元以上。

    海虹控股、伊泰B股2004年前三季度每股收益依次为0.5320元、0.5296元，均称2004年业绩会有大幅增长。2004年前三季度每股收益0.6445元的长安汽车（长安B），会在本周公布2004年年度报告。在上市公司中主营业务收入权重较大的大商股份，预计2004年度净利润也将同比增长50%以上。

    此外，预告业绩同比增长的还有深天马A、方大A、珠海中富、ST襄轴、中色股份、太化股份、巢东股份、兰太实业、现代制药、阳之光、银泰股份、辽宁成大、力源液压、轻纺城、宜宾纸业等。

    本周公布2004年度扭亏年报的有16家。东方航空（中国东方航空）扭亏为盈，有助于进一步提高大盘蓝筹公司的股价稳定性。深振业A、深深宝A、倍特高新、武汉塑料、世纪光华、宁夏恒力、鲁信高新、成商集团、凯马B股等可以因此避免“披星戴帽”。其中，*ST长岭可能因此恢复上市，*ST闽东、*ST农化、*ST中鲁B、*ST福日、*ST金泰可能因此避免暂停上市。

    其余已公布业绩快报的公司，平淡无奇。鲁润股份、岳阳纸业未经审计的2004年度每股收益分别为0.0682元、0.3084元，同比上升；江苏琼花、苏泊尔、恒生电子未经审计的2004年度每股收益依次为0.2186元、0.4574元、0.3318元，同比下降。

    亏损大户  渐出水面

    本周公布年度报告的公司，拖累全部上市公司的整体业绩，已成定局。

    一些公司出现亏损。2004年亏损大户四川长虹将在本周公布年度报告。按其亏损37亿元左右的预计，每股收益应在-1.7096元附近。尽管四川长虹2004年每股净资产因此同比缩水28.10%左右，但市场防患于未然，当前股价“破净”深度达40%左右。预计2004年度经营业绩仍将出现“较大”亏损的ST托普，将在本周公布年度报告。2004年前三季度，它的每股收益为-3.0283元。据此，它应是本周公布的2004年度每股收益最小的公司。至于是否还会有出现“很大”亏损的公司在以后两周公布年报，只能拭目以待。预计2004年亏损58000万元的宏源证券，每股收益应在-1.0496元左右。2004年前三季度每股收益分别为-0.8303元、-0.6654元的ST屯河、天山股份，均表示全年将出现亏损。深华新、鄂武商A、ST珠江（ST珠江B）、东泰控股、ST昌源、ST东海A（ST东海B）、ST东源、博盈投资、ST炎黄、唐山陶瓷、上风高科、深本实B、东北高速、ST宁窖、三元股份、通化东宝等的亏损年报也在本周公布。其中，ST东海A（ST东海B）曾在2001年4月23日至2002年10月17日间暂停上市。随着2004年年度报告的公布，相关公司的股票可能会改称*ST托普、*ST昌源、*ST东海A（*ST东海B）、*ST博盈、*ST炎黄、*ST陶瓷、*ST本实B。此外，2004年前三季度亏损的ST圣方、好时光，未预测全年业绩。

    一些公司业绩同比下降。它们包括飞亚达A（飞亚达B）、农产品、永安林业、华夏建通、万杰高科、景谷林业、星马汽车、中大股份、春兰股份、力诺工业等。

    首季精彩  化肥煤炭

    在本周披露季度报告的公司中，7家公司有业绩预告。属于化学肥料制造业的四川美丰、山东海化、鲁西化工因价格上涨、销量增加，预计2005年第一季度每股收益依次为0.1792元～0.2389元间、0.1288元以上、0.0877元以上。属于煤炭洗选业的西山煤电、安泰集团业绩继续增长，预计2005年第一季度每股收益分别为0.1501元、0.1996元以上。属于重有色金属冶炼业的铜都铜业，预计2005年第一季度每股收益在0.1437元以上。而建投能源预计2005年第一季度每股收益在-0.0260元左右，是惟一预告业绩亏损的公司。

    预告第一季度业绩的公司，明显少于预告年度业绩的公司。这与当前的信息披露要求有关。预告第一季度业绩，属于自愿的信息披露行为。而预告年度业绩，是信息披露的强制要求。