□光大证券  杨洁

    随着股指的回升，上涨股票不再只限于中集集团、苏宁电器、贵州茅台等这些新核心蓝筹股，低价股全面开花，在市场中形成了持续的赚钱效应，热点呈多元化迹象。

    虽然市场上接二连三地流传各种“利好”消息，但从目前兑现的情况看，真正对市场有实质性作用的就是银行参与设立基金管理公司，其对A股市场的资金面拓宽将产生长期有利影响，但目前恐怕只会起到打气作用，并不能使市场的基本面发生根本性转变。

    另外统计显示，在已公布年报的上市公司中，有超过110家上市公司提出了再融资议案，包括前两年提出再融资议案但还没有实施的。如果这些议案都得到实施的话，市场所面临的再融资压力将接近千亿元。且融资主力是周期性行业特征最强的钢铁、电力、运输三大板块，在国家宏观调控政策信号已显现政策意图的背景下，大多数行业公司不具备抵御周期性系统风险的能力，融资并不能达到资源的优化配置。因此2005年宏观调控及行业周期的影响将使整个市场的定价标准改变，扩容及宏观调控的双重压力下，股价的结构调整仍将继续，市场的多空相对平衡格局尚未改变。