汽车（600104）今日发布公告称，经初步估算，预计2005年第一季度公司实现的净利润与去年同期相比将下降50%以上。

    公告显示，导致公司业绩下滑的主要原因有两个，一是国内汽车市场整体销售情况欠佳，公司2005年第一季度主营业务收入及投资收益较上年同期有所下降；二是原材料价格上涨、销售价格下降等因素也导致了公司净利润的下降。而去年1-3月，公司实现净利润7.11亿元，每股收益0.282元（按2004年末总股本摊薄计算，2004年第一季度每股收益为0.217元）。

    公告称，因2005年国内整体汽车市场销售情况以及原材料上涨幅度、汇率变化、整车价格下降等多种因素的不确定，故公司未在2004年年报中对今年一季度的经营业绩进行预告。

    不过，回顾公司2004年年报，例如“整车利润出现下滑”等措辞已隐约露出对来年业绩的不利的预期。

    上海汽车的主业有着“两面性”，从销售收入的角度看，它是汽车零部件企业；而从净利润的角度看，它是整车企业。持有20%上海通用股权带来的投资收益，是上海汽车净利润的主要来源。

    去年年报显示，2004年公司投资收益比2003年增长了2.06亿元。但需要注意的是，2003年公司对投资南方证券的3.96亿元，全额计提了减值准备，造成投资收益直接减少3.96亿元。因此可以推算，2004年来自整车的投资收益不是增加了2亿元，而是减少了2亿元。

    上海汽车今日的业绩预告中还提到了原材料价格上涨的因素。对于钢材涨价对上海汽车业绩的影响，海通证券分析师胡松表示，钢材在汽车企业生产成本的比重分布大致为：零部件企业为20-40%；乘用车企业为2-5%；商用车企业为10-20%；在汽车行业整体生产成本中的平均比重为15%。胡松认为，像上海汽车、长安汽车等乘用车类上市公司，由于钢材在生产成本中占比较小，今年影响其盈利能力的最主要因素，还是市场竞争加剧、产品价格下跌。

    华源制药（600656）今日也发布了业绩预警公告，预计2004年净利润同比下降将超过50%。资料显示，公司2003年实现净利润4725.40万元，每股收益0.36元。

    华源制药公告称，公司业绩下滑主要是因为江苏江山制药有限公司VC价格去年四季度持续下跌，以及其他子公司年底计提资产减值准备所累。

    华源制药为争夺江山制药控制权耗时3年至今没有结果，现在这块“香饽饽”反成业绩“累赘”。

    资料显示，江山制药与东北制药总厂、华北制药集团和石家庄制药集团并列我国四大维生素C产品制造企业，目前实际产量已跃居第一。

    2000年8月，华源制药通过资产置换，置入大股东中国华源集团有限公司所持有的江苏华源91.3%的股权，而江苏华源又持有江山制药51.93%股权，华源制药从而在当年将其纳入财务报表。收购后，维生素C产品利润成为华源制药重要的利润增长点，利润贡献率超过50%，公司业绩由此逐年上升。

    但在2003年，EA公司与RT公司向中国国际经济贸易仲裁委员会提出仲裁，对江苏华源控股江山制药提出异议。2004年8月，中国国际经济贸易仲裁委员会裁决，江苏华源投入江山制药的实际出资比例为51.93%。EA公司及RT公司不服仲裁，2004年9月28日向北京市二中院申请，要求撤销上述裁定。

    今日同时发布业绩预警公告的还有ST珠峰（600338）。公司称，受摩托车行业不景气及公司流动资金匮缺等因素影响，今年一季度主营业务收入同比将有较大幅度下降，一季度净利润预计为负值。