编者按  “鸡年行情”发展至今，市场陷入了千三得失和半年线压制的困惑之中。周期性蓝筹股的起落使投资者稍感兴奋的心理再次陷入迷茫，而价值型蓝筹股在2005年崛起似乎又昭示了新的投资方向。在政策明显做多的情况下，今年的市场有哪些新的变化？会呈现怎样的发展趋势？机会在哪里？在市场走势陷入困惑之时，我们来听听京沪深穗四地明星基金经理对市场的研判与感悟，他们的操作方略与心得，或许会给投资者提供有益的启示。

    景顺长城内需增长基金经理孙延群

    今年市场总体好于去年

    □记者  易非  深圳报道

    景顺长城内需增长基金是国内首只将股票投资比例提高到95%的基金。截至昨日该基金累计净值已达到1.096元，显示出其投资的过人之处。针对今年的市场行情记者采访了基金经理孙延群。

    孙延群对今年证券市场持较为乐观的态度，认为今年的市场总体情况要好于去年。上半年会产生一波行情，下半年则取决于宏观因素的变化。如果不出现2004年上半年那种固定资产投资增速过快、经济总体运行出现过热迹象的情况，下半年市场运行将会较为平稳。

    孙延群表示，无论是从宏观经济的发展趋势还是从市场的整体估值水平来看，目前这个市场都是有吸引力的。他认为从目前的经济运行情况来看，今年宏观经济实现软着陆的可能性比较大。而无论从国际还是区域内的估值标准来看A股市场都没有被明显高估，这为投资者提供了良好的长期投资机会。

    孙延群表示，他对2005年整体市场持乐观态度，但并不意味着对所有的股票都乐观。股价与个股估值结构调整虽然已持续两年，但还会继续下去，投资者要想取得更好收益就必须注重从企业基本面选股，寻找那些具有独特业务价值、估值低于内在价值的个股。孙延群表示他们偏重选择以下行业与板块，一是业绩增长明确、波动性小的基础设施板块，包括港口、机场、高速公路等，这也是很多人认为累计涨幅较大的行业与板块。对此孙延群认为，中国经济高速发展，中国人口基数大等因素决定了基础设施利用率非常高而建造成本相对低廉，因此基础设施的投资回报率都很高，成为了“传统的朝阳产业”；二是消费品行业，在主要消费品方面中国人均消费水平很低，在接近世界消费平均水平的过程中很多产品都会有非常大的发展空间。在消费品行业里他们会选择有较强议价能力的企业，这些企业能够转嫁成本上升的压力，提升毛利水平；三是具有全球竞争能力的企业，它们参与国际竞争，经营方面受单一市场波动的影响较小；四是资源类和周期性行业，但他同时表示，对周期性行业股票的持有一定要注意对行业基本供需情况的分析，因为它们不像基础设施等股票适合于长期投资。 

    目前，市场上出现了一种现象，即一些优质蓝筹股股价连续拉升，每一次回调都是买入的机会。孙延群认为，这是机构投资者时代的正常现象。过去散户时代炒股，更多的是看技术指标和市场走势，但现在大家更多是看基本面，业绩能否持续增长是股价上升与否的最主要动力。现在基金重仓持有的股票，很多都是前几年在市场投机气氛较强时对其估值过低的股票，现在的市场走势实际上是对前几年错误定价的修正，所以从长期看，证券市场还是有效的。

    张晖谈选股

    不受市场波动干扰

    □记者  徐国杰  上海报道

    在9·14行情中表现抢眼的富国天益价值开放式基金成立于2004年6月15日，其累计净值在去年10月26日达到过1.1048元，稳居当年新发37只开放式基金之首。并且在股市低迷的情况下，在短时间内多次分红。截至3月9日，富国天益今年以来的净值增长率达8.63%，同类基金排名第2位。天益在选股上有何独到之处，带着投资者关心的一些问题，记者采访了基金经理张晖。

    记者：买天益价值基金的人一定都很高兴，在这样的市道中依然能赚钱，透露一下你的秘决？

    张晖：有人开玩笑说我是运气好，赎回导致仓位被动提高时正好碰上了9·14行情。实际上，我就算一直只有10%的仓位，依然是赚钱的。其实天益价值保持持续稳定业绩的原因，是和我对既定投资策略能够坚定不移地执行有关。在天益价值建仓时期，我判断，大盘下跌的原因一是宏观紧缩性政策出台影响了一些行业的盈利预期，基于盈利预期的变化需要寻找新的估值标准，从而引发股价结构调整；二是消除第一季度市场上涨过程中的“估值泡沫”。因此，我们制定的投资策略是对与经济增长比较相关的行业持谨慎态度，而对稳定增长类行业及透明度高、治理结构优良的企业比较看好。在后来大盘反弹时，我也较少买入超跌股，而是按既定的策略投资，不受市场波动干扰，这是我取得良好业绩的一个重要原因。

    记者：有评价认为你选的股票确实好，请你谈谈你的选股策略。

    张晖：我对公司的选择是相当谨慎的，我特别重视财务报表分析，因为我从不做短期投资，而且我认为，随着市场上投资主体的结构变化，越来越多比较规范的投资机构进入市场，相应地会改变这个市场上投资行为的特征，会更加专注于个股可持续投资价值的发掘。所以我挑选的公司都是质地优良、治理结构良好、信息比较透明的企业，比如贵州茅台、云南白药。另外，在风格资产上我也挖掘出了一些能够规避宏观调控影响的中小盘股，比如苏宁电器。

    记者：那么你对今年初这波行情乃至全年行情如何看待，依你的选股眼光，明年主要有哪些投资机会？

    张晖：对于今年的行情，其实从我个人感觉来看，在投资策略上跟去年相差不大，在股价结构调整中、合规大资金进场过程中仍蕴含着较多的机会，去年很多人担心上市公司业绩下滑，今年一样有人担心大公司盈利下降。但在市场投资主体发生变化后，对于选择投资对象主要是从估值角度看，只要估值合理就可以投资，并不一定要根据大盘涨跌亦步亦趋进行投资。至于投资机会，我认为应该从四个方面去把握机会，一是与消费升级相关联的行业，比如消费品、健康医药、旅游、航空、机场等，这类非周期性行业能够比较好地规避宏观调控的影响；二是能源和资源行业，在中长期重化工业的进程中，这类行业的价值会得到有效提升；三是估值结构深化带来的投资机会；四是制度创新所带来的投资机会，比如可能的全流通试点等等。另外，我们认为也要关注新股以及中小板市场的一些机会。

    湘财荷银风险预算基金经理康赛波

    最坏的日子已经过去

    □记者  齐轶  北京报道

    记者：保险资金入市是推动节后行情的重要因素，你认为保险资金直接入市对市场有些什么影响，资金面的宽裕能否带来大的行情？

    康赛波：保险资金作为机构投资者的主要力量之一，其入市对证券市场是一个长期利好。一方面它增加了市场的资金供给，另一方面，也会推动改变投资者的格局，其独特的投资理念、投资策略使市场的投资博弈更加复杂，从而也推动市场的投资更加理性，估值更加合理。但是保险资金入市将会十分谨慎，其入市将是一个长期缓慢的过程，短期内不可能有大量的资金入市，也不会因此造成市场的大幅波动。

    记者：你认为目前市场上投资者的最大忧虑是什么？市场中潜在的最大风险是什么？

    康赛波： 我们认为影响市场的最大的不确定因素仍然是股权分置问题，这是中国资本市场的结构性缺陷，也是股市的根本性问题。这一问题如果不能得到妥善解决，那中国股市就不能进入真正的牛市。而相关政策制定和出台的情况也是目前影响市场走势最重要的因素之一。

    记者：对中、短期的行情有怎样的判断？你将采取什么样的投资策略？

    康赛波：宏观经济调控在2004年已经取得初步成果，物价水平、信贷增长、固定资产投资等指标均显示宏观经济已经逐步进入正常运行轨道，2005年中央将继续保持宏观调控政策，中国经济将实现软着陆，中国经济将由加速增长期步入稳定增长期。而股权分置问题中的博弈各方也将在逐步达成一致的道路上越走越近，2005年这一问题有望得到突破性的解决方案，制度性的变化将给市场带来新的投资机会。

    保险资金、企业年金等长期资金入市的渠道已经打通，未来将有更多的机构投资者参与到市场中来，而这些资金的加入将对市场形成有力的支持。此外，前期超跌带来的恐慌已经造成了市场的过度反应，我们认为市场的超跌已经使很多公司具备了很有吸引力投资价值。总体来讲，我们认为2005年将是一个震荡中构建底部的一年，是承上启下的一年，市场将面临很多新的投资机会，但同时也有很多不确定性带来的风险。主要的不确定来自两个方面：宏观调控可能导致经济增速的放缓以及大盘股发行带来的市场扩容压力。

    2005年将是一个转折之年，最坏的日子已经过去，宏观经济面、政策面和资金面等都对市场的走势形成有力的支持，我们将能够在市场的震荡中寻找到好的投资机会。A股市场从2245点下跌到现在，有几十只股票逆势走出了非常好的上涨行情。支持这些股票持续上涨的动力，我们认为正是来自于企业透明、清晰的治理结构和核心竞争力。因此，我们认为政策、制度的调整并不必然带来市场的真正好转，企业真正的投资价值来自于自身所具有的核心竞争力和清晰的法人治理结构。我们重点关注的行业和个股主要包括已经完成整合、具有核心竞争力、持续且稳定的行业，或者是行业中的龙头、具有相对寡头垄断优势的企业。我们认为这样的企业具有毛利率持久、稳定、可预测的优点。

    广发稳健增长基金经理何震

    企业回报是投资关键

    □记者  唐雪来  广州报道

    市场步入反弹以来，股票型和混合型基金的收益均有所提高，但各基金品种投资不尽相同，成立仅七个多月的广发稳健增长基金今年以来的总回报达到了10%左右，业绩在所有开放式基金中排名第一。其重仓股如盐湖钾肥、海油工程等近期涨幅巨大，成为市场明星。记者就投资者关心的问题采访了广发稳健增长基金的基金经理何震。

    记者：股指经过连续的调整，市场政策面逐步回暖，宏观经济发展渐趋稳定，你对目前市场的整体运行环境有何看法？

    何震：对于2005年的市场，我们认为理应比2004年好。从宏观经济来看，财政、货币政策，都将遵循稳健原则，由此可以预期，2005年的宏观经济运行将相对平稳，不会出现2004年的大起大落现象。宏观经济可以定义为中性偏好。从市场估值的角度来看，经过长时间的回调之后，中国股市市盈率大幅下降，市场已具备较高的估值吸引力。此外一批基本面良好、有望持续成长的好股票，如上海机场、盐湖钾肥、烟台万华、海油工程等，仍具有很高的估值吸引力，在市场估值方面也可以给予正面评价。从股市政策动向来看，利多政策频出，管理层希望市场向好的意向十分明显，资本市场的发展严重滞后于国民经济发展，在双稳健的经济政策中，资本市场应该发挥更大的作用，因此，不排除在全流通问题上管理层出重拳的可能性。

    记者：股权分置问题成为制约股市发展的重要瓶颈，目前有一种观点认为只要股权分置问题一解决，中国股市就可以迎来一波大牛市，你如何看待这个问题？

    何震：股权分置是我们证券市场发展的一个关键问题，但它并不是一个核心问题，核心问题是企业的回报。股权分置问题的解决将提高资本市场效率，优化资源配置，促进上市公司的发展，可以提高投资回报。但是我们认为股权分置解决后，并不意味着大牛市，上市公司长期的稳健的回报才是最为核心的部分。回报多的股票，就会有更多的资金流入，没有回报的股票，就不会有资金流入，投资市场就是这样运作的。如果一个公司有发展前途，有更多资金流入，就会有更好的发展。

    记者：您管理基金的重仓股，如盐湖钾肥、烟台万华、海油工程、苏宁电器和大商股份都出现了惊人的涨幅，纷纷创出新高，成为近期市场的明星，请问您选择这些个股的思路是什么？

    何震：刚才我讲到，企业的回报才是我们研究和投资的最为关键因素。我们分析发现，年化复合收益率超过10%的上市公司很少，只有68家，但它们整体的收益水平高于市场基准。这些企业大都存在经营壁垒，要么具有自然垄断优势，如盐湖钾肥；要么具有技术优势，如烟台万华；要么具有品牌消费优势，如贵州茅台；或者是具有技术加成本优势，如海油工程等。这些公司的毛利率保持稳定，ROE长期处于高水平，能够给投资者带来较高的回报。而那些具有较大的资本支出、业绩周期性波动，不能长期保持较高ROE水平的公司很难为投资者带来持续的较高收益。

    诺安平衡基金经理党开宇

    超额收益来自个股挖掘

    □记者  易非  深圳报道

    诺安平衡基金自去年5月成立以来已向持有人分红二次，目前累计净值为1.0703元，成为2004年新成立基金中的佼佼者之一。基金经理党开宇女士对于今年的行情表示谨慎乐观，并对2005年投资收益保持良好期望。

    党开宇认为2005年证券市场政策基调偏暖，今年分类表决等制度性安排以及解决股权分置问题的研究正在一步步推进，这将会给证券市场一个稳定和透明的预期，因此市场不会再出现无止境的下跌，市场底部区域也因此产生。但她认为目前没有迹象表明一轮大牛市即将展开，机会仍然出现在个别品种的选择上。当然也不排除由于制度性变革给市场带来更大的系统性机会的可能性，但投资者不应期望过高。而应关注上市公司本身的核心竞争力优势与盈利前景。

    党开宇的乐观态度还来自于资金面的充裕，她认为虽然一部分券商、国有企业违规资金正在清场，但保险资金直接入市、基金规模不断壮大、QFII扩军等因素都使证券市场的资金面不成问题。所以在政策面、资金面都向好之际，关键是对股票基本面的充分把握和估值。

    对于今年的行情，党开宇认为仍将是蓝筹股行情。过去几年的蓝筹股收益来自于以前市场的估值“错误”，从某种程度上是一种“无风险收益”。随着市场越来越有效，这种收益的挖掘也越来越难。而蓝筹股的主题也不是一成不变的，比如去年上半年的主题是钢铁石化等周期性行业，而到了下半年就是消费、垄断性行业。所以机构在操作中也要加强预期，挖掘新的蓝筹主题。

    党开宇明确表示了对周期性行业谨慎观望的态度，判断今年宏观调控将继续深化。她认为虽然随着国家一系列宏观调控措施的出台，经济过热形势有所好转，但市场上的通胀压力仍未消除，而2004年调控的滞后反应也会在2005年逐步得以显现。因此，她表示了对周期性行业的警惕。在2005年，党开宇表示看好稳定增长的公用事业、垄断类的消费品企业、以及具有国际竞争力、确立行业领先地位的上市公司。另外，党开宇认为资产类企业由于市场对人民币升值的预期较大而应受到关注。

    在采访中，党开宇并不认为现在市场比较低迷，低迷的只是“上证指数”。比如说过去二年，虽然指数在下跌，但是很多上市公司的股价却是逆市上扬。尽管这里面有指数失真的因素，但也说明市场在下跌当中有那么一个群体的股票相当活跃。她认为中国股票市场的结构性调整、分化将贯穿未来很长一段时期。当一个证券市场趋于成熟，系统性风险对个股的影响将会越来越小，个股选择对投资收益的影响会越来越大，深入挖掘并投资于领先企业仍然是获取超越市场平均投资回报的重要途径。

    泰信投资经理张翎

    基金提高了择时能力

    □记者  徐国杰  上海报道

    2004年泰信基金公司旗下的先行策略基金总体运作情况谈不上最好，但这只基金从去年四季度起表现出较好的上升势头。截至2004年底其单位净值为0.942元，2005年初一度跌到0.9069低位，截至3月9日净值为0.9725。在晨星最新月回报排名中，先行策略以优异成绩排在同类基金第11位。听听处于上升势头基金管理人的市场感悟操作心得，也是一种学习。

    记者：今年以来，机构对市场的分歧一直挺大，如何看待今年年初以来的这波行情？

    张翎：今年2月初以来的这波行情从技术上讲属于超跌反弹。春节前领涨的几个板块分别是汽车、石化和银行，这些都是原先调整幅度较大的几类股票。通过看这些股票的反弹力度判断行情的力度是很重要的，但如果投资者对这些股票日后能否带来超额收益的预期不能达成一致，在股价积累一定涨幅后，投资者参与时自然就会相当谨慎。其次，在春节前后还有一批以云南白药、中集集团为代表的，年报业绩预期较好、有高送转题材的股票涨势较好。但是因为其股价已经在一个较高位置，在这批股票上涨过程中跟风投资较少，要想靠这些股票来引发一波大行情比较困难。从短期来看，大盘没有很大的盈利机会，但总存在赚钱的机会。

    记者：那么你认为今年的投资机会在哪里？

    张翎：伴随着经济政策调整的是资本市场制度和投资者结构，目前投资者多元化的趋势日益明显，这将催生市场投资机会的多极化。从这个大背景出发，我认为可以看重以下两条投资主线：一是深化价值投资理念，寻找可持续增长的企业投资。基于周期类和非周期类角度的选股思路对投资的指导意义正在削弱，一批具有核心竞争力或不可复制优势的企业将由于较强的产品定价能力和稳定的盈利增长前景获得更高的估值溢价。对基金、社保以及正在陆续进入股市的保险资金而言，这部分上市公司将是长期的目标，其股价能在良好基本面的支持下持续走强。二是提前价值发现，把握主题投资带来的超额收益机会，基于价值发现基础上的主题投资将是2005年的另一个主旋律。我们看好的投资机会主要有以下这些：3G、航天科技、3C整合的闪联标准、税控收款机、各类高新技术；国资委主导下的国有企业大整合、政府主导下的实质性区域经济整合带来的并购；周期性行业的可转债品种对于股票资产的替代机会。

    记者：先行策略基金近来表现良好，净值和排名都显示出向上的趋势，主要是什么原因？

    张翎：2004年下半年以来，先行策略基金表现出较好的上升势头，我们认为其原因正是由于适时的择机。2004年最后两个月，先行策略基金在股市向下调整的过程中以业绩和价值为导向大幅调整了投资组合，选择业绩优良、发展前景良好、分红倾向明显、具备中国优势或行业龙头公司进行投资，这些在中国经济发展中处于主体地位的企业也将成为国内证券市场上的中流砥柱，从而成为下一轮行情上涨过程中表现较好的公司。

    开放式基金表现动态监测

    计算截至日期：2005年3月10日

    序号     基金代码           基金名称               单位净值(元)         累计净值           日净值涨跌幅     今年以来      

    净值增长率     排序    

    (一)     偏股型基金        

    1        519996             长信银利精选           1.0026               1.0026             -0.44%           --             --      

    2        070001             嘉实成长收益           1.089                1.239              -0.59%           4.63%          11      

    3        163801             中银中国               0.9939               0.9939             -0.68%           --             --      

    4        350002             天治品质优选           1.0093               1.0093             -0.82%           --             --      

    5        070003             嘉实理财稳健           1.042                1.117              -0.95%           2.76%          30      

    6        000001             华夏成长               1.012                1.132              -0.98%           -0.10%         51      

    7        100020             富国天益价值           1.0974               1.1374             -0.98%           7.56%          2       

    8        162201             湘财合丰成长           1.0639               1.2039             -0.99%           4.73%          10      

    9        162203             湘财合丰稳定           1.0158               1.1058             -0.99%           3.31%          25      

    10       110005             易方达积极成长         1.0438               1.0438             -1.01%           4.37%          14      

    11       040001             华安创新               0.978                1.108              -1.01%           2.84%          29      

    12       121002             中融景气行业           0.9815               0.9815             -1.03%           3.38%          23      

    13       320001             诺安平衡               1.0296               1.0596             -1.03%           4.47%          13      

    14       510081             长盛动态精选           0.9858               0.9858             -1.03%           2.38%          35      

    15       110002             易方达策略成长         1.131                1.191              -1.05%           8.13%          1       

    16       000011             华夏大盘精选           1.015                1.015              -1.07%           1.20%          47      

    17       310308             申万巴黎盛利精选       0.9767               0.9767             -1.11%           2.44%          33      

    18       070002             嘉实理财增长           1.146                1.277              -1.12%           4.56%          12      

    19       217005             招商先锋               1.0223               1.0223             -1.14%           3.78%          21      

    20       020001             国泰金鹰增长           1.039                1.109              -1.14%           2.26%          38      

    21       160505             博时主题行业           1.0396               1.0396             -1.17%           --             --      

    22       020003             国泰金龙行业精选       1.012                1.044              -1.17%           3.90%          18      

    23       217001             招商股票               1.0422               1.1572             -1.18%           2.59%          31      

    24       510001             海富通精选             1.0798               1.2198             -1.18%           4.85%          9       

    25       206001             鹏华行业成长           0.8808               0.9408             -1.20%           4.04%          17      

    26       290002             泰信先行策略           0.9608               0.9608             -1.20%           2.00%          40      

    27       260101             景顺长城优选股票       1.1354               1.2154             -1.21%           5.91%          4       

    28       162204             湘财荷银行业精选       1.0301               1.0301             -1.22%           4.18%          16      

    29       161606             融通行业景气           0.973                0.973              -1.22%           1.57%          45      

    30       240001             华宝宝康消费品         1.1267               1.1967             -1.22%           5.54%          7       

    31       160603             鹏华普天收益           1.042                1.157              -1.23%           4.30%          15      

    32       070006             嘉实服务增值行业       0.952                0.952              -1.24%           1.93%          41      

    33       090001             大成价值增长           0.9995               1.2095             -1.24%           2.19%          39      

    34       080001             长盛成长价值           1.019                1.185              -1.26%           3.87%          20      

    35       202001             南方稳健成长           1.0872               1.2622             -1.26%           5.91%          5       

    36       580001             东吴嘉禾优势精选       0.996                0.996              -1.28%           --             --      

    37       090004             大成精选增值           1.03                 1.03               -1.29%           2.92%          28      

    38       162202             湘财合丰周期           1.0268               1.2118             -1.32%           5.00%          8       

    39       020005             国泰金马稳健回报       0.967                0.967              -1.33%           0.21%          50      

    40       161605             融通蓝筹成长           0.962                1.072              -1.33%           1.80%          42      

    41       161601             融通新蓝筹             0.9776               1.1626             -1.36%           2.37%          36      

    42       260104             景顺长城内需增长       1.081                1.081              -1.37%           5.77%          6       

    43       180001             银华优势企业           1.0569               1.2269             -1.39%           6.46%          3       

    44       233001             巨田基础行业           0.9646               0.9646             -1.39%           3.28%          26      

    45       160605             鹏华中国50             0.984                0.984              -1.40%           3.36%          24      

    46       162102             金鹰中小盘精选         0.9556               0.9556             -1.40%           1.30%          46      

    47       160105             南方积极配置           1.0171               1.0171             -1.43%           3.38%          22      

    48       090003             大成蓝筹稳健           0.9898               0.9998             -1.53%           1.64%          44      

    49       375010             上投摩根中国优势       1.0306               1.0306             -1.59%           3.88%          19      

    50       213001             宝盈鸿利收益           0.9109               1.0409             -1.62%           0.84%          49      

    51       210001             金鹰成份优选           0.9271               1.0171             -1.63%           1.79%          43      

    52       240005             华宝兴业多策略         0.9987               0.9987             -1.66%           3.24%          27      

    53       050004             博时精选股票           1.028                1.028              -1.68%           2.55%          32      

    54       398001             国联优质成长           0.9936               0.9936             -1.76%           2.32%          37      

    55       360001             光大保德信量化核心     0.9538               0.9538             -1.88%           0.86%          48      

    56       151001             银河银联稳健           0.9384               1.0034             -1.92%           -0.82%         52      

    57       050001             博时价值增长           1.101                1.249              -1.96%           2.42%          34      

    (二)     股债平衡型基金    

    1        400001             东方龙混合型           1.0149               1.0149             -0.28%           1.33%          12      

    2        110001             易方达平稳增长         1.168                1.318              -0.68%           4.57%          4       

    3        260103             景顺长城动力平衡       1.0736               1.1536             -0.80%           4.01%          5       

    4        270002             广发稳健增长           1.086                1.086              -0.89%           9.16%          1       

    5        217002             招商平衡               1.0114               1.1214             -0.89%           3.17%          8       

    6        270001             广发聚富               1.0561               1.1761             -0.92%           7.89%          2       

    7        257010             国联安德盛小盘         0.931                0.931              -0.96%           -0.43%         14      

    8        510003             海富通收益增长         0.969                0.969              -1.02%           2.54%          10      

    9        002001             华夏回报               1.011                1.13               -1.08%           3.59%          6       

    10       200001             长城久恒               1.028                1.088              -1.15%           7.64%          3       

    11       255010             国联安德盛稳健         0.97                 1.03               -1.22%           -0.21%         13      

    12       288001             中信经典配置           0.9789               0.9789             -1.23%           3.54%          7       

    13       240002             华宝宝康灵活配置       1.0348               1.1248             -1.27%           2.74%          9       

    14       100016             富国动态平衡           1.0039               1.0839             -1.34%           -0.54%         15      

    15       150103             银河银泰理财分红       0.9225               0.9225             -1.63%           1.36%          11      

    (三)     偏债型基金        

    1        310318             申万巴黎盛利配置       1.006                1.006              -0.19%           --             --      

    2        121001             中融融华               0.9955               1.0955             -0.44%           2.79%          2       

    3        202101             南方宝元               1.052                1.114              -0.45%           2.50%          3       

    4        151002             银河银联收益           0.9731               1.0031             -0.53%           1.69%          5       

    5        350001             天治财富增长           0.9628               0.9628             -0.82%           0.12%          6       

    6        340001             兴业可转债             0.9902               0.9902             -0.83%           2.08%          4       

    7        040004             华安宝利配置           1.042                1.042              -0.95%           3.99%          1       

    (四)     债券型基金        

    1        001001             华夏债券               1.002                1.032              -0.10%           1.42%          7       

    2        070005             嘉实理财债券           0.943                0.943              -0.11%           1.18%          9       

    3        090002             大成债券               1.0279               1.0929             -0.14%           4.43%          2       

    4        161603             融通债券               1.021                1.062              -0.20%           3.55%          3       

    5        260102             景顺长城恒丰债券       1.0313               1.0313             -0.20%           1.24%          8       

    6        020002             国泰金龙债券           0.975                1.005              -0.20%           0.93%          11      

    7        240003             华宝宝康债券           1.0324               1.0824             -0.24%           1.69%          6       

    8        510080             长盛中信全债           1.009                1.055              -0.30%           1.12%          10      

    9        217003             招商债券               1.0291               1.0441             -0.30%           2.78%          4       

    10       100018             富国天利增长债券       0.9904               1.0004             -0.30%           2.55%          5       

    11       160602             鹏华普天债券           0.949                1.004              -0.63%           4.63%          1       

    (五)     保本型基金        

    1        070007             嘉实浦安保本           1.013                1.013              0.10%            --             --      

    2        161902             天同保本               1.011                1.024              -0.07%           1.71%          2       

    3        180002             银华保本增值           1.0013               1.0013             -0.15%           0.53%          4       

    4        020006             国泰金象保本           1.011                1.011              -0.20%           0.80%          3       

    5        202201             南方避险增值           1.0285               1.0685             -0.50%           2.27%          1       

    (六)     指数型基金        

    1        040002             华安上证180            0.907                1.027              -1.63%           1.80%          5       

    2        519180             天同上证180            0.8769               0.9269             -1.69%           0.98%          6       

    3        180003             银华道琼斯88           1.0349               1.0349             -1.79%           6.37%          1       

    4        110003             易方达上证50           0.8788               0.8788             -1.85%           0.21%          7       

    5        161604             融通深证100            0.843                1.003              -1.86%           3.56%          2       

    6        510050             华夏上证50ETF          0.851                0.851              -2.07%           --             --      

    7        200002             长城久泰300            0.9323               0.9323             -2.11%           2.68%          3       

    8        050002             博时裕富A200           0.924                0.974              -2.12%           2.10%          4       

    (七)     货币型基金        

    序号     基金代码           基金名称               万份基金单位收益     七日年化收益率     今年以来        

    净值增长率       排序          

    1        040003             华安现金富利           1.09093              3.123%             0.603%           2             

    2        050003             博时现金收益           1.0978               3.117%             0.586%           6             

    3        217004             招商现金增值           0.9807               3.251%             0.595%           5             

    4        290001             泰信天天收益           0.8937               3.261%             0.575%           7             

    5        202301             南方现金增利           0.90286              3.213%             0.602%           3             

    6        519999             长信利息收益           0.6782               3.225%             0.605%           1             

    7        003003             华夏现金增利           1.0088               3.371%             0.597%           4             

    8        320002             诺安货币               0.75769              3.107%             0.569%           8             

    9        150005             银河银富               0.8017               3.021%             0.565%           9             

    10       510005             海富通货币市场         0.9613               3.044%             --               --            

    11       110006             易方达货币市场         0.8587               3.125%             --               --            

    12       180008             银华货币市场A级        0.7542               2.552%             --               --            

    13       180009             银华货币市场B级        0.8182               2.774%             --               --

    基金代码  基金名称  单位净值  累计净值  增长线值

    050001  博时价值增长  1.101  1.249  1.016

    510003  海富通收益增长  0.969  0.969  0.92

    基金代码  基金名称  单位净值  累计净值  动态资产保障线

    350001  天治财富增长  0.9628  0.9628  0.9417

    基金代码  基金名称  单位净值  累计净值  还原后份额净值

    510050  50ETF  0.851  0.851  1.007

    注：“每万份基金单位收益”包含自上次公告截止日之次日起（或成立日）至本次公告截止日（含节假日）的每万份基金单位收益。

    注：50ETF已于2005年2月4日进行了基金份额折算，折算比例为1.18384087。还原后份额净值=份额累计净值×折算比例，该净值可反映投资者在认购期以1.00元购买50ETF后的实际份额净值变动情况。