（上接A01版）  不过，他也承认，这种行为正是基于人民币可能升值的市场预期。

    无论来源何处，大规模的外汇储备正在考验货币当局的调控能力。为了缓解外汇占款过多的局面，中央银行不断发行票据回笼资金。尽管如此，去年全年还是净投放基础货币9408亿元。这无疑影响了货币政策的执行效力，央行也为此付出了很高的利率成本。

    有人据此提出质疑：我们一面用大量外汇购买美元债券，一面又用很高的回报来吸引FDI，这岂不是穷国帮富国吗？换言之，我们是否为维持人民币汇率的稳定而付出了过高的成本？

    “这就是博弈”，林毅夫委员这样说。

    “这是没有办法的事”，张赛娥委员评价说，“中国的内销市场还不足够大，经济增长需要出口带动。如果美国等主要市场出现经济衰退，大家都不好过。”

    郭树清的回答则更体现了官方的深谋远虑：“持有外汇储备，主要是防范系统性金融风险，防范国际收支危机。不能只算小账。否则，如果再发生亚洲金融危机，是要付出很大代价的。”

    但是，面对资金流入远大于流出的现状，他也承认，“我们希望能平衡一点，所以想鼓励资金进一步流出。”继去年一系列“严进宽出”政策之后，外管局不久前宣布将在2005年逐步放宽部分人民币资本项目的兑换限制。对于今年工作的重点，郭树清表示：“总体上是疏堵并举，使国际收支的管制减少，方便企业投资，方便居民个人旅游、留学、文化交流等。”

    时机的选择是艺术

    此间观察家分析，在人民币升值呼声高涨时，中国政府不会改变既定的汇率政策。因为，任何增加汇率弹性的举动，都有可能视为人民币开始升值的信号，从而使改革效应大打折扣。

    采访中，这几乎是各方人士的共识。不少代表和委员认为，如果人民币在热钱预期强烈的时候升值，“热钱”必定在短期内套利流出，这将引发商品价格下滑、产能过剩等一系列现象，导致经济陷入通缩局面。

    “现在不是我们调整汇率的有效时间。只有在没有投机压力的情况下，才是动汇率的时候。”林毅夫作如是观。

    “能拖就拖，然后一次到位”，张赛娥不赞成“爬行”升值的观点，“如果一点一点升，热钱就会没完没了。”

    政协委员、经济学家吴敬琏也发表了对汇率问题的看法：“这不是升值贬值的问题，而是要符合市场价格，也就是说是机制问题。中国政府已经承诺要改机制，但是这个事情不能很快实行。”谈到改革时机，他说：“这就很不好说了，这不是一个理论问题，而是一个艺术问题，非常复杂。总的来说，不能在升值预期很高、热钱进来很多的时候动。什么时候动？如果把这个话说出来了，艺术就没有了。”