□太平洋证券  花志海

    2245点调整见低1187点之后，市场终于出现一丝转机，那么1187点意义何在？以波浪理论和江恩周期对当前市场加以分析，我们认为：1187点是市场的重要性底部，我们甚至可能已经踏上了牛市之途。

    观察上证指数月K线图，能清晰看出2245点后的市场走势可以分为趋势明显的三个阶段：2245-1311点为第一阶段（定义为O，持续19个月，幅度934点），1311-1783点为第二阶段（定义为P，持续15个月，幅度476点），第三阶段为1783-1187点（定义为Q，持续10个月，幅度596点）。这种走势可以完全排除三种形态的可能性：首先，之字形态。2245点下来，不论A浪结束于1311点还是1307点，均无法数出不重叠的A1浪和A4浪。第二，三角形态。初学者也能一眼看出，2245点以来的走势并不是三角形态。第三，非常规形态。艾略特指出，此形态中C波结束于A波终点位置的上方。由于1187点低于1311点较多，因此排除这种可能性。

    排除以上三种可能，2245点以来的市场走势可能形成一种“三3形态”，即由简单3形或三角形态组合构成的调整波形态，三个“3”形之间由“X”波分开。我们将上证指数周K线明显性高低点用最可能的三3数法标记出来：2245-1339点为第一个“3”，持续7个月，幅度906点；1339-1748点为第一个“X”，持续5个月，幅度409点；1748-1307点为第二个“3”，持续17个月，幅度441点；1307-1783点为第二个“X”，持续5个月，幅度476点；1783-1187点为第三个“3”，持续10个月，幅度596点。将此形态下的内部结构在时间和幅度上进行比较，有一定的合理性，但不至于和谐，尤其是第二个“3”持续17个月，远远长于其他同级别的波。因此，这种标记方法仅能作为次选方法，但该方法的结论与下文最可能的标记方法导出的结论殊途同归。

    我们认为，2245点以来的走势应当是一种双3形态或平坦形态：双3形态通常是水平走向，是由简单3形或三角形态组合构成的调整波形态；而平坦形态的内部结构为3-3-5,其形态走势通常也较为平缓。在这两种标记方法下，对2245-1187之间的分段是完全一致的。1783点之后，双3形态是一个三浪结构，而平坦形态是一个五浪结构，如图示（分号之前为双3标记，之后为平坦形态标记）。在此标记方法下，熊市已经结束；还有一种数法认为从1783-1187点刚刚走完第二个“3”波之A或平坦形态之C1,此标记方法有一个突出的特点，即第二个“3”波或C波持续的时间将可能远远长于其他同级别的波。即使这样，1187点之后也会运行一个与1783-1187点推进浪相匹配的较大调整浪。

    此外，江恩循环周期理论也对1187点是重要性底部的结论构成支持。从时间循环分析：江恩理论最注重趋势运行的时间是否充分，江恩认为，时间一到，趋势必然反转。从重要性高点2001年6月14日算起，2005年2月2日是调整以来的第45个月，第183周。45和180是江恩中长期时间循环的重要波动率。从重要性高点2004年4月7日开始计量，2005年2月2日是调整以来的第10个月，第43周。10和42也是江恩中长期时间循环的重要波动率。从94年8月重要低点325点开始计量，2005年2月2日是第126个月，接近江恩长期循环周期10年（120个月）。从比率来分析：波浪理论和江恩理论都认为趋势幅度之间比率关系一定符合某种自然规律。将本文开头所指出的O、P、Q三段比较可以看出：时间比率：O/Q=1.9,接近整数倍2；P/Q=1.5,等于重要倍数1.5倍。幅度比率：P/O=0.509,接近0.5；Q/O=0.638,接近0.618。同时，1187点正好是1783点的三分位：1783/3*2=1188。

    从以上比率分析我们可以看出，无论是时间比率还是幅度比率，O、P、Q之间都存在着完美而和谐的黄金分割重要比率关系。也就是说上述多种数浪方法中最可能成为事实的数法是：自2245点以来调整是已经结束的双3形态或平坦形态。