□主持人 言者

    嘉  宾 江苏天鼎  秦洪

    汉唐证券 张辉波

    运钞车萎缩

    主持人：主要从事防弹运钞车生产的东方宝龙（600988）连续4天的走势让人头晕。它在业内处于什么地位？

    张辉波：公司防弹运钞车国内市场占有率28%左右，仅次于迪马股份（600565）。由于受国内各大金融系统装备防弹运钞车数量和每年更新车辆数量的限制，市场拓展较为困难。

    秦洪：在公司2004年半年报中，公司坦承主要客户四大国有商业银行在上半年没有进行集中招标采购，在需求降低的同时，供给并未降低，防弹运钞车的竞争更趋激烈，业绩因此大幅下滑。

    商务车利降

    主持人：公司自2003年以来加快产品多元化的步伐。公司2004年商务车拓展得怎样？

    张辉波：由于公司实际控制人杨龙江旗下的宝龙集团在客车、商务车上有较大的投资，这为公司向汽车工业纵深发展提供了便利条件。2004年10月，公司的临时股东大会通过了两项重要议案，一是投资1.2亿元参股具有整车生产资格的广州宝龙集团轻型汽车制造有限公司，二是投资5000多万元建设MPV-ES-PACE车身部件项目。

    自2004年下半年以来，乘用车市场出现了近几年来罕见的激烈竞争，由于持续的价格战和原材料价格的上涨使得行业平均利润率大幅下降，宝龙集团轻型汽车公司的业务发展面临严峻挑战，也增加了公司未来的发展的不确定性。公司下半年利润主要靠刚刚开辟的零部件业务贡献，第四季度估计已处于亏损状态。

    秦洪：公司经营战略的转型难给公司带来业绩的提升，2005年汽车行业形势不容乐观。固定资产形成了，销售却极其艰难，新业务亏损的可能性大增。

    张辉波：由于2005年银行业改革仍然处于关键阶段，对相关运钞车辆等设备添置、更新放缓，乘用车市场的竞争也日趋白热化，估计企业今年主营业务收入将进一步大幅下降，而从乘用车业务获得的投资受益也不容乐观，所以整体盈利能力将大幅下滑。

    拉高出货而已

    主持人：基本面乏善可陈，公司股价却玩“蹦极”。

    秦洪：节后市场火爆，成交量放大，莫名上涨的个股开始增多，这正好为准备离场的资金提供极好的炒作背景，毕竟此时的上涨会引发市场的眼球，如果再伴以莫须有的传言等佐料的话，说不定能够在相对高位套现离场。东方宝龙的上涨并非基本面变化使然，而仅仅是准备离场的资金利用了当前较为祥和的气氛拉高出货而已，昨日的跌停则开始了清仓大甩卖，后续调整空间犹存