□记者  李宇  深圳报道

    自首只LOF南方积配发行以来，LOF运作已经走过半年历程。昨日，第二只LOF博时主题挂牌交易，首日交易份额达到3409.23万份，第三只LOF中银中国也于今日挂牌。据悉，第四只LOF广发小盘亦将于近日上市交易，LOF正进入稳步发展阶段。

    从前段LOF发行和交易情况看，网上发行拓宽、交易活跃、小幅折价以及主交易商获利四大特点初露端倪。市场人士认为，LOF市场表现基本达到了制度设计的预期，实现了平稳发展。

    首先，从发行情况看，网上发行的潜力已经初步显示。前四只LOF发行规模均达到10亿份以上，其中，券商网上销售比重超过1/3，销售数据表明，由于网上销售具有方便快捷和低成本的优势，券商销售潜力很大。

    其次，LOF交易较为活跃、交易成本低。南方积配上市以来成交较为活跃，各深交所会员都有参与交易，交易渠道明显拓宽，交易活跃度远高于封闭式基金。截至2005年2月18日，南方积配的累计换手率为25.75%，约为同期深市封闭式基金累计换手率的4.11倍，而博时主题上市首日更是成交超过3400万份，换手率达到17.3%。与场外申购、赎回相比，场内交易成本更为低廉，交易所场内买卖成本约相当于场外的四分之一。

    值得注意的是，LOF交易价格围绕基金净值小幅波动，运行稳定。LOF所带来的基金市场发行和交易环节的制度创新，不仅拓宽了开放式基金的发行渠道，而且降低了基金交易成本、提高了交易效率，特别是从根本上解决了上市型基金的高折价问题，维护了基金份额持有者的利益。据了解，南方积配上市以来，价格一直围绕净值小幅波动，并多次出现交易价格高于当日动态基金净值的“溢价”现象。博时主题上市首日的收盘折价率仅为0.09%。

    (相关报道详见第14版)