记者  杨丽  东山  南京报道

    继金鹰通过十余次举牌、两次大宗交易成为南京新百（600682）第一大股东后，南京另一商贸巨头南京中商（600280）大股东亦于18日易主——江苏雨润集团下属江苏地华房地产发展有限公司通过十四次举牌，超越南京中商原第一大股东南京市国有资产经营控股有限公司持有的23.07%的股份，有望成为南京中商新东家。这是《上市公司收购管理办法》出台以来，通过增持流通股跨行业直接并购上市公司的第一起案例。

    与金鹰旷日持久、一波三折的收购战不同，雨润集团此次可谓速战速决。雨润首次举牌南京中商始于2004年11月29日，截至当日，江苏地华在二级市场购得南京中商7347844股流通股，占南京中商总股本的5.11%。此后，雨润集团以江苏地华为先锋，开始了连续举牌，至春节前，已持有南京中商21.61%的股权，与原国有大股东只剩下1.46%的差距。市场看好雨润会在节前完成大计，谁知其偏偏按兵不动，而让金鹰抢先一步，成就了金鹰“市场化收购第一桩”的名头。

    不过，雨润没有让大家等太久。南京中商今日公告，江苏地华于2005年2月18日又购入公司流通股2238017股，累计持有公司流通股33265787股，占总股本的23.17%，成为南京中商第一大股东。

    分析人士表示，雨润的收购成本大约在每股8元上下，目前共持有南京中商3000余万股，大约需要不到3个亿资金，而如果与政府谈判以“1+X”的方式收购，代价决不止这个数。而谈判的时间和人力成本更让一个急于发展的民营企业吃不消。退一步讲，即使发生什么变故，由于战略投资者持有的是流通股，且南京中商质地较好，股价并不算高，变现后的损失不会很大。

    虽然已成为名义上的第一大股东，但是雨润面临与金鹰同样的问题：因与第二大股东国有股股权差距不大，如何真正实现入主、实质上控制上市公司？南京中商较为集中的法人股因此将再度引人注目。与金鹰不同，雨润此前几乎与南京市相关部门没有正式接触，考虑到与政府部门的关系，雨润不会立即单方面采取措施。在轰轰烈烈的收购战之后，该是到各方坐下来谈的时候了，国有股转让给谁、转让多少、以什么方式转让，也许双方要经历一个非常漫长而艰难的谈判过程。

    分析人士认为，为了加大主动权，雨润还有可能进一步增持流通股，但一般不会超过30%的要约收购底线。不过，就算是流通股部分不超过30%，将来雨润若受让国有股，则难免会触到这根线。到时，雨润怎么做，又是一个新的课题。