文/北京证券研发中心  吴琪

    本周仅有三个交易日，机构重仓股表现特征并不鲜明，但从统计数据看，节前股指反弹的主要推动力——基金重仓股的整体上扬格局本周并未得到延续，相反其疲软表现成为拖累股指在千三关口裹足不前的重要因素。相比之下，非基金重仓股的表现则延续了其一贯作风。机构重仓股回到了反弹前的格局当中，市场也由此再度进入调整状态之中。

    基金重仓股普遍冲高回落。蓝筹股是节前推动股指上扬的中坚力量，这使得市场对节后行情产生了较高预期，但我们发现，这批基金重仓持有的蓝筹股除了在周三惯性摸高后，大多数在当天就收出较长上影线，周四、周五表现更是惨不忍睹，成为市场主要做空力量。这种走势与此前股指一路下滑并创下1187.26点新低时的情况十分相似。在本周27只跌幅居前的股票中，基金重仓股占据了15只，占统计数据的55.56%，这个比例是相当大的。基金重仓股普遍以蓝筹为主，由于其较高的流动性以及优良的业绩，往往成为中长线资金的首选。因此通常意义上，此类股票走势应该较为平稳。如此大面积的下挫，只能说明被市场寄予厚望的蓝筹板块至少在目前还没有做好持续走强的准备。与此形成对比的是，在涨幅前25名的股票中，我们仅发现了5只股票有基金的身影，这种分化走势也在一个侧面体现本周基金重仓股的疲弱表现。

    游资保持惯有作风。在基金重仓股再度成为市场主要做空动能之时，由游资重点介入的科技股和生物制药类个股，本周有活跃表现。这两个板块都以概念见长，其周四爆发式的突然上扬，以及周五的偃旗息鼓都充分体现了游资重仓股所具有的典型特征。在涨幅居前的25只股票中，由自然人和非金融机构重仓持有的股票占据了16席，占统计样本的64%，位居第一位的龙建股份累计涨幅更是高达27.47%。与此同时，在跌幅居前的27只股票中，游资重仓股也占据了11只，占样本总数的40.74%。以上数据再次反映出游资重仓股涨跌无常的短期特性。总的来讲，自然人和非金融机构重仓股本周表现相对活跃，对大盘在前两个交易日维持高位震荡做出了较大贡献，但由于其股价的短期性表现，很难成为推动股指上扬的实质性力量。

    券商重仓股依然无足轻重。本周由中关村证券任第一大流通股股东的金荔科技和银河证券列第九大流通股股东的吴忠仪表分别以25.55%和20.91%的涨幅列涨幅榜第二、第四的位置，可谓为券商露了一脸。但个别股票的表现，并不能掩饰其整体疲弱的大局。我们看到，进入涨幅前25名的股票中，仅有5家公司出现券商身影，跌幅前列的27只股票中，有3只股票的流通股股东中出现券商身影。两者的数量都呈现绝对少数，可见此类股票整体表现平平，在没有成为拖累股指下跌的主要力量的同时，也没有为股指的上行做出多少贡献。

    总体而言，本周机构重仓股整体表现并没有延续节前反弹时所形成的基金重仓股表现活跃的新格局，而是重新回到原先调整行情中的老格局之中。从这点来看，投资者对股指后市的短期表现似乎不应抱有太大的期望。