□主持人  王磊

    主持人：虽然昨日尾市大盘出现了较为明显的下滑，导致沪综指鸡年首根阳线留下了12个点的上影线，但从K线图上可以看到，开门红的市场已经越过了1783-1496点压力线，初步跳出了2004年以来所形成的下降通道。不过9.14行情的前车之鉴使得市场面对涨势略带犹疑，那么此次出现在年初的上扬会否真正形成新趋势，令大盘不再回到下降通道中去？

    春季攻势已经拉开序幕

    宁波海顺楼栋：首先，外部环境适合发动行情。2004年下半年市场的持续下跌，其原因在于市场对一些基本面因素的担心，但到目前为止，制约市场发展因素的负面影响基本已经消化，只要外部环境一变化，行情随时有可能产生。对目前的市场来说，最主要的外部环境就是资金面，节后第一个交易日，保险资金直接入市细则的出台为市场带来了源头活水，而且我们的市场历来有上半年发动行情的习惯，其原因就在于上半年资金面相对较为宽松。因此，对机构投资者来说，发动行情的天时（基本面环境）、地利（指数处于低位）、人和（资金面宽松）都已具备，可以这样认为，鸡年的第一波行情已经拉开。

    其次，预期因素成为行情发展的调节剂。每一次行情的发展都不会一帆风顺，此次也不会例外，不过在整体市场重心向上的过程中，其间的曲折也会因为一些不确定预期因素的影响而变化。对于目前市场的一些预期因素，对市场具有一定压力的主要是以下几点：新股发行、与周边市场接轨和国有股问题。新股发行在上半年肯定还会继续，当然其发行将会视市场的承受力而变化，如果发行节奏配合得好，那么新股发行将可能成为指数上涨过程当中最好的短调理由。随着市场国际化进程的加快，A股和周边市场尤其是港股在众多领域接轨将是大势所趋，不过由于我们的市场还未完全做好和世界接轨的准备，哪怕是A+H的发行方式都将造成短线市场动荡，因此这个压力不能忽视。国有股问题历来是市场最大的压力所在，从各方面信息看，上半年有可能会推出试点，而如果这个试点在几个月之后推出，那有可能成为鸡年上半年行情结束的一个标志。

    第三，蓝筹和科技仍是市场主流。节前短短三个交易日的上涨，给很多基金带来了净值增长超过5%的骄人业绩，可见基金重仓蓝筹股仍是此次行情的主要力量。从盘面看，以齐鲁石化为代表的石化股、以宝钢股份为代表的钢铁股、以长安汽车为代表的汽车股都有非常不错的表现，此类股票的一个共同特点是业绩不错，应该说具备了较强的基础，其上涨还会具有一定的延续性。作为市场游资的主攻对象，科技股在这几年行情中一直扮演着一个介乎主角和配角之间的角色，其上涨虽然不能带动指数强劲表现，但上涨幅度和气势对市场人气的恢复作用是十分明显的。

    新行情已经具备了雏形，对投资者来说，此时应该做好准备，调整好心态，精选个股，争取在上半年有一个不错的收成。

    “起步阶段”慎言顶

    北京首放：首先，龙头蓄势意在长远。本次反弹的最大特点是蓝筹板块充当了反弹的领涨龙头，在2月2日的井喷行情当中，金融、石化、汽车、煤炭等蓝筹股表现十分出色，不但极大激发了市场人气，吸引大量资金参与，更重要的是表明本次反弹行情不再是简单的技术性反弹，而是得到了以基金为首的大资金的关注，单从这个角度看，本次反弹也不会轻易结束。同时，从这些龙头品种最近的表现看，在最近上涨过程中明显得到了成交量的配合，虽然在节后第一个交易日没有继续放量上涨，但仍旧保持了强势震荡态势，这表明介入这些龙头品种的资金并不是短线行为，更多是为了在低位吸纳一些具有中长线投资价值的股票，目前尚不是其大规模兑现的最佳时机，经过短线蓄势震荡后仍有再次反弹机会，这对股指持续反弹、挑战新高十分有利。

    其次，游资活跃激活盘面。从盘面分析，自1月21日开始，由于金融、汽车、煤炭、石化等蓝筹股反复走强，前期一度活跃的低价股、题材股纷纷出现下跌，尤其是一些业绩亏损或管理发生重大问题的股票出现大幅杀跌，市场把目光转向了蓝筹股，认为低价、题材股难以再有作为。但随着导致个股杀跌因素的逐渐消化，杀跌因素暂时得到释放，这无疑为超跌股、题材股的再度活跃创造了有利时机。昨日游资活跃程度明显提高，周三深沪两市的11只涨停股票，没有一只股价超过5元，这是游资再度活跃的一个征兆，不但可以弥补蓝筹股短线调整导致的热点空缺，还可以激活盘面，维持市场做多热情，为大盘进一步反弹铺垫良好人气基础。

    第三，蓄势挑战阶段新高。本次反弹最大的特点是“诱空”迹象较为明显，股指在跌破1189点并创出1187点新低后并没有继续下跌，而是迅速展开拉升，这种走势本身就是多方“蓄势做盘”的一个显著标志。在股指反弹过程中，成交量始终保持在较高水平，并没有出现“急速放大、快速萎缩”的现象，说明多方在有计划、有步骤进行运作，短线调整是多方充分蓄势的表现，这对于维持反弹持续进行十分有利。在这种情况下，只要成交量不出现急速放大，多方能量就难以消化完毕，市场就仍存在反复向上、再创新高的机会，此时过早言顶显得有些不妥，容易使我们过早出局甚至错过较好的获利机会。因此，在多方仍处在反复蓄势、股指处在“起步阶段”之际，操作上宜看多、做多为主，短线目标首先看到半年线1320点附近。