在电子港科技入主两个月后，*ST英教（600672）新股东的代表终于公开露面了。在日前*ST英教的临时股东大会上，电子港的副总裁杨美超参加了会议并当选为董事，他告诉记者，债务重组是公司实业转型的前提，目前已经在跟银行进行前期接触，争取银行停息，但杨美超也承认难度很大。

    记者注意到，此次股东大会还通过了一项议案，以1000万元的价格向公司的原实际控制人广州市英豪学校出售控股子公司从化市英豪教育发展有限公司90%股权。2004年半年报显示，该子公司亏损1385万元。出售其90%的股权后，也就意味着*ST英教2005年上半年理论上可以少亏1246万元。另外，截至2004年9月，该子公司的净资产为-5183万元。原董事长陈忠联告诉记者，剥离这些不良资产是在引进新股东时双方协商好的，是新股东进入的条件。这样看来，撇掉不良资产似乎已经为新股东重组保牌迈出了第一步。

    接下来应该是债务重组了。杨美超认为，如果债务重组成功，他们对*ST英教的未来将充满信心。公开资料显示，截至2004年6月30日，*ST英教短期借款为5.16亿元，上半年发生的财务费用为1512万元，净利润-2610万元。暂且按照杨美超的思路作一粗略估计，如果所有银行都愿意停掉*ST英教2005年的利息，拿2004年上半年的数据估算，公司可以少支付利息1512万元，减亏1512万元。如果再加上出售控股子公司英豪教育少亏损的1246万元，公司2005年上半年可实现利润148万元。

    按此计算，如果2005年上半年银行对公司贷款停息，就是不注入资产也可以实现盈利暂时摆脱退市的命运。

    不难看出，债务重组成功是盈利的关键。但是正如杨美超所说，银行本身就靠利息生存，要让银行“大出血”难度会较大。首先必须要让银行相信，公司将来会起死回生，有能力还本付息；还有一个需要考虑的因素是，*ST英教的债权人众多，牵涉到的银行不下十家，大家能否一条心同舟共济，现在还不能保证。据董秘于尹介绍，之前公司也曾召集过债权人大会，但却未能达成一致。债务重组最终能否成功，电子港心里也没底。杨美超只是透露，根据前期接触的情况来看，至少大家有个共识，想在政策允许的范围内把事情做好。

    假设债务重组在6月份之前能够取得成功，公司暂时保住上市资格，之后电子港又该如何演绎呢？对于后续实业整合的计划，杨美超只是含糊其辞地表示，只要债务重组能够成功，老板关百豪还是有些想法的，他在内地有些好项目正在谈。但项目详细情况，杨美超却避而不谈。

    像“财技高手”关百豪这样的商人，为利而来应是天经地义。5.16亿元的短期借款终究是要还的，就算关百豪会把好项目装进来，对于一个规模并不算很大的公司来讲，需要有多少好的项目多少年的利润来还债呢？谁又甘愿白白为银行打工呢？

    由此看来，对于关百豪来说，回归资本运作的老本行可能更实际一些。他也许有两条路可以选择，一是把公司做的有所起色，所购的法人股能够以更高的价格出手；另外就是指望公司保牌成功，或许流通股的价格能够随之上涨。关百豪会选择哪条路，答案留给市场去猜测吧。