□银河证券  易小斌

    在大量低价股超跌反弹和部分IPv6、3G概念股活跃的带动下，本周大盘一度走出小幅反弹走势，并摸高至1269点的20日均线附近，但由于成交量始终未能有效放大，显示短期市场做多动力十分不足，最终以周五的快速下跌结束了本次短暂的反弹行情。

    影响市场的基本面不利因素并未因股指的上涨而改变，虽然制度建设方面已经有向好的方面发展的苗头，但总体上看，基本面的多空因素还是利空因素占据主导。市场制度建设过程中可能引发的利益冲突、C股市场建立、新股询价、上市公司业绩环比下降等继续影响着机构投资者的做多信心。对理性资金而言，不确定性才是影响其决策的大忌，经过去年宏观调控的教训，相信主流资金在基本面情况未能明确前，大规模入市的可能性并不大。

    从盘面看，做多资金看似活跃，但多为游资的短线炒作，市场整体信心并未明显恢复。虽然中国联通等指标股走势稳健，但蓝筹股的合力并未因此而激发，我们反而看到前期较为活跃的强势股，如航空、公路、传媒、网络等板块在本周已出现短期头部特征，其后续的下调走势必将对大盘构成较大压力，因此近期大盘将继续维持下探走势。