尽管全国证券期货监管会议并没有传出新的实质性消息，但昨日市场还是给予积极反应。在成交量继续萎缩的情况下，沪综指收出一根光头阳线，上涨0.61%，收于1252.40点。值得注意的是，上证50、上证180和深证100的涨幅均超过了1%。

    从监管会议传出的信息看，管理层仍将进一步改变资本市场发展环境确定为2005年工作目标。不少分析人士认为，由于市场暂时还难以摆脱“资金推动”的特点，因此，市场最为关心的恐怕还是那些可能改善资金供给的政策，如推进商业银行设立基金公司的试点，研究保险资产管理公司设立基金公司的试点，以及研究推出基金管理公司开展受托证券投资资产管理业务的相关规则等等。

    此外，“远近结合、标本兼治”落实“国九条”的要求也值得玩味。有市场人士指出，这八个字透露出管理层在逐步解决市场深层次问题和结构性矛盾过程中，将充分综合考虑各方面因素，考虑市场承受能力，循序渐进地完善资本市场投资环境。

    目前市场笼罩在一种消极的氛围中，投资者普遍用猜忌的目光和怀疑的态度去面对新的信息，这其中的关键可能就在于信息的不透明和不明确。由于资本市场的政策多着眼于市场的中长期建设和发展，且推出时要充分考虑资本市场的敏感性和特殊性，所以，管理层对不少问题很难把握和表态。市场人士认为，对一些市场关心的问题，即使无法给出具体时间表，也应尽量使信息“透明化”，减少预期不明带来的市场波动。如“中石油发行箭在弦上”和“中石油发行搁浅”，就是我们在较短时段内看到的截然不同的两个信息。之所以出现这种现象，恐怕就是因为没有一个权威的说法，致使各种传言在市场内不断变换流传。

    如果路上总是大雾弥漫，相信没有多少人会冒着看不清方向的危险而盲目上路。造成股市信心缺失的原因有很多，但目前市场目光似乎基本集中在两点，一是扩容压力，二是非流通股转让。有分析人士指出，日前有证监会官员透露，考虑市场环境，证监会将适当考虑发行的规模和节奏，同时考虑抬高上市公司再融资门槛。可见，只要管理层日后能够尽量使扩容“透明化”，让市场有较为明确的预期，这个问题对市场的压力将大为减轻，在其他问题上相信亦是如此。

    面对管理层给市场指出的长远发展道路，大部分投资者仍是将信将疑地在路边观望。对此有观点指出，深层次问题和结构性矛盾不是一朝一夕能够解决的，经过多次的“教训”后，市场所出现的“狐疑”态度完全可以理解。在这种情况下，就要求修路者要保证路面的畅通和安全，不要在路上留下诸如上市公司恶意圈钱、虚假信息披露等这类地雷。此外，中国股市深层次问题中最关键的一点是如何处理好融资者和投资者之间的关系，中国股市存在过分强调融资而忽视投资回报的现象，造成大量投资者没有回报而选择退出。对于资本市场来说，只有保护投资者合法权益工作落实了，才能建立起一个和谐的资本市场环境。

    对于大盘，期望反转和井喷的愿望相信无时无刻不存在。尽管如此，由于市场还存在相当多需要解决的矛盾和问题，盲目期望行情走牛还没有根基。在路况还有问题的道路上一味加速往往意味着风险。